На минувшей неделе ряд компаний и независимых экспертных агентств опубликовали свои средне- и долгосрочные прогнозы по состоянию рынка базовых и драгоценных металлов и ценам на них.
В частности, несколько институтов обновили свои ценовые прогнозы по никелю. Авторитетные исследователи рынка металлов - компания Metal Bulletin Research - повысили свой прогноз цен на этот металл на 2 кв. и 3 кв. на 11,5% и 1,5% до 12270 USD/т и 13200 USD/т соответственно. Прогнозная цена на весь 2009 г была повышена компанией на 3% до 12483 USD/т. Эксперты компании с самого начала довольно точно оценили перспективы роста цен на никель в 1-м и 2-м квартале, однако признают, что даже их положительные ожидания оказались позади реальности. Темпы восстановления цен на никель оказались более высокими, чем полагали аналитики, в связи с чем были внесены необходимые коррективы в прогноз. Только за последние два месяца цена на этот металл подскочила примерно на 50%. Специалисты из Metal Bulletin Research допускают, что первые признаки восстановления рынка нержавеющей стали не являются лишь временной иллюзией, и дают основания предполагать дальнейшее сокращение запасов никеля и рост цен на него.
В свою очередь издание Brook Hunt - одна из самых авторитетных организаций области исследования рынка металлов - выставило свой новый прогноз средней цены на никель в 2009 г на уровне 5,1 USD/фунт (11233 USD/т). Прогнозная цена на 2010 г составляет 5,19 USD/фунт. Надо отметить, что подобные оценки выглядят довольно консервативно, однако эксперты Brook Hunt уверены в оправданности подобных ожиданий. Согласно их прогнозам потребление нержавеющей стали в 2009 г должно упасть на 13% до 18,25 млн т, и это соответствующим образом отразится на спросе на никель. Производители автомобилей, бытовой техники, промышленного оборудования, а также строители, резко сократили потребление продукции и изделий, содержащих нержавейку. Недавнее появление "зеленых побегов" на рынке нержавейки компания связывает лишь с пополнением запасов. Согласно самым оптимистическим ожиданиям, восстановление реального спроса на нержавейку может произойти лишь в конце этого года, так что потребление никеля сможет восстановиться до уровней докризисного периода лишь к 4 кв. Тем не менее, события могут разворачиваться и по куда менее позитивному сценарию, и восстановление рынка никеля может быть "отложено" до 2010 г. Само по себе это восстановление, как видно из приведенных цифр, будет довольно слабым. В свою очередь, инвестиционный банк Standard Bank повысил свой прогноз средней цены на никель в 2009 г на 38,1% до 6,31 USD/фунт. Рейтинговое агентство S & P повысило прогнозную цену на никель в 2009 г до 13900 USD/т.
Согласно информации, поступающей из различных информационных источников, агентство повысило прогнозные цены на все металлы в той или иной степени, однако точных численных данных насколько именно, к сожаленью, нет. Прогноз средней цены на медь на 2009 г был выставлен экспертами S & P на уровне 4215 USD/т. Прогноз по цинку и алюминию составляет 1485 USD/т и 1590 USD/т соответственно. Главным основанием для повышения оценки является ожидаемое восстановление мировой экономики. Очевидно, что агентство не одиноко в своих ожиданиях: в последнее время очень многие экономисты и рыночные аналитики заговорили о прохождении дна и начале постепенного выхода из кризиса. При этом специалисты S & P признают, что в краткосрочной перспективе рынок металлов будет находиться в довольно слабом состоянии, поскольку фундаментальная картина по-прежнему выглядит довольно блекло: спрос со стороны автопроизводителей и строительного сектора, мягко говоря, оставляет желать лучшего. Здесь нельзя не отметить, что подобный взгляд довольно сильно отличается от ожиданий обозревателей МеталлИндекс.Ру, по мнению которых как раз таки в данное время и в краткосрочной перспективе металлы явно переоценены с фундаментальной точки зрения за счет временного обесценивания американской валюты и спекулятивного ралли на нефтяных рынках, также не имеющего под собой никакой фундаментальной поддержки**.
Агентство S & P оказалось не единственным институтом, решившим на днях скорректировать прогнозную цену на медь. Так, канадский инвестиционный банк Scotiabank недавно озвучил свой прогноз по ценам на медь, согласно которому "красный металл" в 2009 и 2010 гг будет в среднем стоить 1,85 USD/фунт (4074 USD/т) и 1,95 USD/фунт (4295 USD/т). Такой прогноз выглядит довольно "сдержанным". Впрочем, аналитики банка отмечают, что медь продолжит удерживать лидерство среди остальных базовых металлов по темпам восстановления цен. В своих комментариях к прогнозу эксперты также указывают на возможность временной просадки цен на медь летом в связи с сезонным сокращением спроса на этот металл. Тем не менее, под конец 2009 г и в начале 2010 г банк предсказывает повторный рост аппетитов Китая в отношении меди. Интересно, что подобные взгляды на ситуацию в корне расходятся с прогнозами многих других представителей аналитического сообщества и отраслевиков. Так, например, добывающая компания Rio недавно заявила о том, что ожидает просадки цен на медь во втором полугодии, поскольку Китай уже набрал больше металла, чем может "прожевать"**. По мнению обозревателей МеталлИндекс, возможное продолжение ценового ралли на нефтяном рынке в ближайшем будущем может дать необходимую подпитку для дальнейшего роста цен на медь и другие металлы, тогда как уже осенью (а, возможно, еще и летом) пузырь на товарных рынках может начать сдуваться.
Вся остальная аналитика недели, содержащая прогнозные оценки, касалась в основном рынка драгоценных металлов. Некоторые из таких оценок носили откровенно "бычий" характер. Так, например, эксперты из информационно-аналитического портала Kaiser Bottom-Fishing Report заявили на прошлой неделе о том, что ожидают роста цен на золото в ближайшие 6 месяцев до уровня в 1300-1400 USD за унцию (!). Столь бычий прогноз экспертов издания опирается на предположение о том, что глобальный экономический кризис на самом деле будет продолжаться очень долго - куда дольше, чем надеются многие аналитики. Восстановление потребительского спроса будет происходить в течение многих лет, а ремонт и/или модернизация мировой финансовой системы потребуется огромных вливаний ликвидности. Специалисты издания считают, что как только ключевая отметка в 1000 USD за унцию будет пробита, дальнейшая фаза роста до уровней в 1300-1400 USD за унцию будет довольно быстрой. Как только люди начнут осознавать, что наступившая рецессия ставит под вопрос перспективы развития мировой экономики в течение последующих 20-ти лет (!), аппетиты инвесторов в отношении желтого металла начнут расти еще быстрее. Снижение добычи золота начиная с 2004 г в связи с разувающимися затратами также вносит свою лепту в стимулирование роста цен на этот металл. Еще одним важным фактором, по мнению издания, является недооцененность золота: тот рост, который наблюдался с 2001 г по сегодняшний день, на самом деле не является адекватным в текущих условиях. В целом эксперты утверждают о наступлении новой реальности. Скачок цен будет не просто временным конъюнктурным явлением: возврат к уровням в 600 USD за унцию будет в будущем невозможен. Надо отметить, что подобные прогнозы разделяют не все представители аналитического сообщества. По мнению обозревателей МеталлИндекс.Ру, несмотря на возможное продолжение ценового ралли на рынке золота в краткосрочной перспективе благодаря спекулятивному разогреву нефтяного рынка, дефляционные риски продолжают сохраняться на относительно высоком уровне. Дефицит ликвидности довольно сложно совместим с высокими ценами на золото (хотя, в течение определенных периодов такой феномен иногда наблюдается), при этом "переборка двигателей" финансовой системы пока что не в состоянии полностью решить эту проблему - отсутствие потребительского спроса не может "рассосаться" за короткий срок просто потому, что на отдачу долгов и обретение уверенности уходит довольно длительное время. Что касается более долгосрочных прогнозов издания, согласно которым экономика США продолжит терять свой исключительный статус, а мировая экономика будет находиться в переходном, довольно болезненном состоянии в течение даже не лет, а десятилетий, то здесь сомнения также вполне уместны. Невероятный технологический рост во многих областях дает повод думать, что развитые страны вполне готовы к переводу на "новые рельсы" своей экономики. Многие технологические решения в области медицины, энергосберегающих технологий, информационных технологий и пр. пр. уже готовы для промышленного применения и создания новых точек экономического роста.
Из других сообщений стало известно, что инвестиционный банк Standard Bank выставил свой прогноз средней цены на золото в 2009 г на уровне 920 USD за унцию, при этом прогноз на второе полугодие составляет 1000 USD за унцию. В свою очередь, рейтинговое агентство S & P выставило прогноз на 2009 г на уровне 850 USD за унцию, что конечно, является довольно консервативной оценкой. Специалисты из французского банка Natixis относительно недавно опубликовали свой прогноз средней цены на золото в 2009 г - 885 USD за унцию. Известная аналитико-консалтинговая компания GFMS предсказывает среднюю цену на желтый металл в этом году на уровне 970 USD за унцию. Как видно на примере этих оценок, далеко не все эксперты уверены в наличии значительного апсайда по золоту. Весьма авторитетная организация WGC (Мировая ассоциация золотопромышленников) также полагает, что потенциал роста для золота практически исчерпан. В 1 кв. 2009 г, по данным WGC, спрос на золото в "ювелирке" упал на 25%, тогда как продажи золотого лома подскочили на 55%, и эти цифры красноречиво говорят о том, какие процессы и с какой скоростью начали происходить на фоне сегодняшних уровней цен на этот металл. Так наз. розничные инвестиции в золото также перестали расти в последние месяцы. В свою очередь, МВФ планирует выкинуть на рынок 403 т золота для того, чтобы помочь бедным странам. Продажи будут "растянуты" на несколько лет, однако давление на рынок все равно будет иметь место. Падение цен на нефть, вполне возможное, по мнению обозревателей МеталлИндекс.Ру, по причине низкого спроса, также нанесет ощутимый удар по рынку золота в обозримом (хотя и не самом ближайшем) будущем**.
ПРИМЕЧАНИЯ:
*Все относительные изменения, приводимые в тексте данного обзора, отнесены к соответствующему периоду предыдущего года, если иное не указано явно
**В подробностях данный материал представлен в архиве ленты новостей МеталлИндекс.ру за последние несколько дней
