На минувшей неделе ряд компаний и независимых экспертных агентств опубликовали свои средне- и долгосрочные прогнозы по состоянию рынка базовых и драгоценных металлов и ценам на них.
В частности, британский инвестиционный банк Barclays Capital повысил прогнозную цену в 2009 и 2010 гг на все базовые металлы без исключения. В этому году прогноз по ценам на медь и алюминий был повышен экспертами банка на 7,58% и 7,7%до 5140 USD/т и 1650 USD/т соответственно. Новая оценка по остальным металлам также была пересмотрена в сторону повышения: олово - 13844 USD/т (+7,79% к предыдущему прогнозу), никель - 15865 USD/т (+18,7%), цинк - 1612 USD/т (+9,29%), свинец - 1641 USD/т (+6,49%). Прогноз по металлам на 2010 г также пересмотрен в сторону повышения: алюминий в среднем будет торговаться на уровне 1875 USD/т, свинец - 2000 USD/т, цинк - 2100 USD/т, никель - 23375 USD/т, олово - 17250 USD/т. Эксперты банка с большим оптимизмом смотрят на перспективы рынка меди, прогноз по которой на 2010 г был повышен на 3% до 6438 USD/т. В отличие от многих своих коллег из других инвестиционных институтов и экспертных агентств, специалисты Barclays полагают, что дефицит на рынке "красного металла" будет накоплен уже в этом году.
Впрочем, банк Barclays - далеко не единственная организация, прочащая счастливое будущее меди. В свою очередь, авторитетная аналитико-консалтинговая группа GFMS, базирующаяся в Лондоне, на прошлой неделе пересмотрела свой ценовой прогноз по меди в сторону повышения в связи с улучшением перспектив рынка потребления этого металла. Прогнозная цена на 2009 г была повышена экспертами группы примерно на 10% до 4900 USD/т на фоне сохраняющегося "бычьего" тренда на рынке "красного металла". Аналитики заявили о том, что не будут удивлены, если в оставшиеся месяцы 2009 г медь пробьет отметку в 6500 USD/т, так что в среднем за 4 кв. цена на нее составит 6000 USD/т. В 2010 г, по прогнозам GFMS, средняя цена на медь может составить 6500 USD/т, причем максимумы на ЛБМ по контрактам с поставкой сразу могут превысить отметку в 7500 USD/т. В более долгосрочной перспективе ожидания группы также улучшились, и прогноз по спросу и ценам на медь был повышен на весь период вплоть до 2012 г. "Сильный спрос на медь в Китае вкупе с ожидаемым началом восстановления экономики в других странах уде в конце этого года заставило нас пересмотреть наши прогнозные ориентиры", - заявила группа. Прогноз по избытку на мировом рынке меди в этом году был пересмотрен аналитиками GFMS в сторону понижения сразу на 44,4% до 245000 т, при этом уже в 2010 г баланс спроса и предложения сместится в сторону образования дефицита на уровне 88000 т. Хорошие фундаментальные перспективы для меди будут связаны не только с быстрым восстановлением спроса на нее, но и с относительно медленным ростом добычи, а, следовательно, и производства этого металла. Индуцированная активность различных спекулятивных инвесторов также подольет масла в огонь: интерес игроков к этому рынку возрастет, как только они увидят накопление дефицита, который продолжит расти в 2011 и 2012 гг, составив 121000 т и 176000 т соответственно. В этом году, по прогнозам группы, мировое производство медных концентратов сократится на 1,6%, и это пошлет соответствующий сигнал "быкам". Тем не менее, в самой ближайшей перспективе специалисты группы допускают коррекцию цен на медь, поскольку после недавнего мощного ралли ряд инвесторов будет фиксировать прибыль. Что касается остальных металлов, то GFMS дала краткосрочный прогноз в широком диапазоне на период с августа по ноябрь. Цена на никель в указанный период будет находиться в пределах 14000-21000 USD/т, что само по себе показывает, насколько неуверенна эта группа экспертов в ближайших перспективах этого металла. Цена на цинк будет находиться в диапазоне 1450-2000 USD/т, при этом аналитики отмечают, что ввод в работу законсервированных ранее мощностей продолжит ограничивать апсайд по этому металлу в обозримом будущем. Группа полагает, что в недавнем прошлом цинк оказался перекуплен благодаря активности спекулянтов, и теперь, под конец лета, техническая коррекция выглядит вполне логично. Свинец, по мнению GFMS, не должен выйти за пределы 1400-2050 USD/т в течение последующих 3-х месяцев. Олово за указанный период останется в диапазоне 12000-17000 USD/т, при этом аналитики группы отмечают, что физический спрос на него продолжит находиться на низком уровне. По их мнению, динамика котировок этого металла до сегодняшнего момента определялась исключительно спекулятивной составляющей, а не фундаментальными факторами. В среднесрочной перспективе, впрочем, нехватка новых проектов заставляет аналитиков думать, что цена на олово может значительно возрасти по сравнению с существующими уровнями, особенно если спрос вернется к докризисным значениям.
Из других прогнозов по рынку меди следует отметить оценку аналитиков управляющей компании Investec Asset Management, опубликованную в конце прошлой недели. Эксперты этой компании не разделяют оптимизма их коллег из GFMS, полагая, что средняя цена на медь в 2009 г составит лишь 5000 USD/т. Главной причиной пессимизма исследователей является предполагаемое ослабление спроса на красный металл со стороны Китая. Избыток меди на китайском рынке, по мнению компании, уже в краткосрочной перспективе приведет к падению цены на нее примерно на 10%. В 2010 г, согласно прогнозам Investec Asset Management, средняя цена на медь вырастет до 5400 USD/т, что также находится значительно ниже ожиданий многих других рыночных "гуру".
Среди прочих аналитических выкладок недели особым образом следует отметить заявление известной исследовательской группы Harbor Intelligence, согласно которому недавняя авария на Саяно-Шушенской ГЭС будет иметь очень серьезные последствия для рынка этого металла и может привести к тому, что "крылатый металл" взлетит в цене до уровня в 2700-3000 USD/т. Как известно, подобную точку зрения разделяют далеко не все представители экспертного сообщества и отраслевики, многих из которых наоборот полагают, что "страшилки" Русала являются чистым блефом, нацеленным на подогрев рынка**. Тем не менее, Harbor Intelligence уверена в обратном, и считает, что временное электроснабжение, которое в данный момент позволяет Хакасскому и Саяногорскому заводам работать в нормальном режиме, сможет продлиться лишь недели, если не меньше. И без этой аварии потенциальные проблемы с поставками алюминия с предприятий Русала заставляют многих участников рынка и наблюдателей допускать рост премий на этот металл на физическом рынке в 4 кв. этого года.
Определенный интерес представляет также прогноз цен на свинец, опубликованный французским банком Societe Generale. Оценка экспертов банка также разительно отличается от того, как видят ситуацию их коллеги из других институтов, полагающие, что рынок этого металла выдохся в фундаментальном смысле, и восстановления спроса на него не следует ожидать как минимум несколько месяцев**. Аналитики Societe Generale, наоборот, полагают, что начиная с октября физический спроса на свинец начнет восстанавливаться за счет сезонного роста объема потребления автомобильных аккумуляторов для замены. По прогнозам аналитиков банка, средняя цена на свинец в 2009 и 2010 гг составит 1560 USD/т и 1883 USD/т соответственно. Как известно, многие трейдеры на физическом рынке разделяют уверенность в том, что даже текущий уровень биржевых цен на свинец совершенно неоправдан с фундаментальной точки зрения, и что справедливая цена должна находиться ближе к отметке в 1200 USD/т**.
---
---
---
ПРИМЕЧЕНИЯ:
*Все относительные изменения, приводимые в тексте данного обзора, отнесены к соответствующему периоду предыдущего года, если иное не указано явно
**В подробностях данный материал представлен в архиве ленты новостей МеталлИндекс.ру за последние несколько дней
