На минувшей неделе ряд компаний и независимых экспертных агентств опубликовали свои средне- и долгосрочные прогнозы по состоянию рынка базовых и драгоценных металлов и ценам на них.
В частности, аналитики британского инвестиционного банка Barclays Capital повысили на прошлой неделе прогнозную цену на все базовые металлы, за исключением никеля. Прогноз средней биржевой цены на медь в 2010 г (по контрактам ЛБМ с поставкой сразу) был повышен специалистами банка на 4,75% до 6875 USD/т, тогда как прогноз по алюминию был повышен на 9,89% до 2088 USD/т. Главными исходными предположениями, которые заставили банк пересмотреть свои прогнозы в сторону повышения, является ускорение роста китайской экономики в 2010 г до 9,6%, а также увеличение темпов роста ВВП Соединенных Штатов. Довольно резкий рост глобального промышленного производства также является одним из краеугольных камней, на котором эксперты банка строят свой новый прогноз.
Цинк в среднем будут стоить в этом году, согласно пересмотренной оценке, 2300 USD/т, что 9,52% выше предыдущего значения. Прогноз по свинцу и олову был повышен банком на 5,45% и 4,42% до 2188 USD/т и 18013 USD/т соответственно. В своих комментариях аналитики из Barclays отметили, что "начало 2010 г на рынке металлов было воодушевляющим". "Выходящие данные свидетельствовали о дальнейших улучшениях глобального делового климата в декабре. ФРС США сигнализирует рынку о том, что не собирается в ближайшем будущем повышать процентную ставку, а импорт металлов в Китай продолжает расти. Все это является позитивом, окапывающим поддержку ценам на металлы", - отметили в своих комментариях к новому прогнозу аналитики банка. Тем не менее, они также отметили, что менее оптимистично глядят на второе полугодие. "Завершение фазы пополнения запасов металла в странах ОЭСР плюс ужесточение монетарной политики во всем мире означает, что рост спроса начнет замедляться", - заявил банк.
Никель оказался единственным "неудачником": прогноз средней цены на этот металл на 2010 г был "урезан" банком на 5,23% до 20375 USD/т. Впрочем, здесь нет ничего удивительно, поскольку никель в данный момент не находится в фаворе у большинства экспертов и рыночных "гуру".
В свою очередь, инвестиционный банк Standard Chartered повысил на прошлой неделе свой прогноз средней цены на медь в 2010 г на 14,6% до 7675 USD/т.
Такой прогноз является одной из самых (если не самой) оптимистических оценок, опубликованных за последнее время видными аналитиками рынка. Прогнозная цена на 1 кв. была выставлена банком на уровне 7850 USD/т. Далее рынок меди начнет постепенно "остывать", так что во 2 кв. средняя цена на "красный металл" снизится до 7550 USD/т, а во 3 и 4 кв. составит 7300 USD/т. Тем не менее, в последнем квартале этого года медь вновь должна подскочить в цене, достигнув в среднем 8000 USD/т. По сути говоря, специалисты банка уверены в том, что сейчас инвесторам еще стоит закупать медь, поскольку рост цен на нее продолжится до марта. Главным фактором, который продолжит оказывать поддержку рынку меди, по мнению Standard Chartered, является растущий спрос на нее в Китае. Более того, банк уверен, что в 2010 г на рынке этого металла будет наблюдать дефицит предложения. Эти же соображения, по всей видимости, заставили инвестиционную компанию Dundee Securities повысить свой прогноз по ценам на медь в 2010 и 2011 г на 8,33% и 9,1% до 3,25 USD/фунт (7160 USD/т) и 2,75 USD/фунт соответственно. Однако, в последнее время, далеко не все в экспертных кругах разделяют уверенность в том, что в этом году потребление меди будет опережать добычу по темпам роста.
Так, например, на прошлой неделе министр горнодобывающей промышленности Чили неожиданно для многих заявил о том, что цена на медь может рухнуть в связи с избытком запасов. Довольно неприятное заявление, если учесть, что правительство Чили обычно публикует довольно "сдержанные" и хорошо выверенные прогнозы по ценам на медь. Кроме того, эта страна, являясь производителем меди №1 в мире, весьма внимательно и умело анализирует конъюнктуру на рынке "красного металла", поскольку слишком многое для нее зависит от цен на медь. Выручка от продажи меди составляет огромную долю в ВВП Чили, а планирование бюджета страны в значительной степени зависит от предполагаемых налоговых поступлений от меднодобывающих компаний. В интервью информагентству Reuters, министр заявил буквально следующее: "Мы крайне обеспокоены тем, что запасы меди продолжают расти, невзирая на то, что цены продолжают удерживаться на высоком уровне. Существует вероятность того, что в любой момент мы станем свидетелями резкой перемены, и цены рухнут". Довольно грозное предупреждение. В данный момент, запасы меди на ЛБМ превышают ключевой уровень в 500000 т, однако, по оценкам министра, совокупные мировые запасы катодного металла сейчас ближе к уровню в 700000 т. Накопление запасов стало, по его мнению, прямым результатом избыточного производства меди в 2009 г, невзирая на относительно слабый физический спрос.
Какой неожиданно новый мотив вдруг зазвучал в "песнях" экспертов. Ранее в экспертных кругах наблюдалось практически полное единогласие по поводу того, что пространство для наращивания объемов добычи меди довольно ограничено, и что существующих мощностей будет не хватать для удовлетворения растущих потребностей со стороны развивающихся экономик вроде Китая и развитых стран, которые начали восстанавливаться после кризиса. Пока на разные лады исполнялась эта "мелодия", избыток запасов и производства меди продолжал расти. Мировая добыча также продолжала расти. Одна из самых авторитетных организаций в области анализа рынка меди - ICSG - еще в октябре заявила о том, что избыток на рынке меди в 2010 г вырастет на 46% до 540000 т (!), однако этот прогноз никак не повлиял на "мэйнстрим" экспертных оценок: рыночные "гуру" продолжали твердить о том, что добыча меди "уперлась головой в потолок" и не сможет в обозримом будущем угнаться за потреблением. Здесь же следует отметить, что обозреватели настоящего издания МеталлИндекс.Ру уже неоднократно высказывали сомнения в том, что производителям меди не удастся удовлетворить растущий спрос, и обращали внимание на то, что более чем двукратный взлет (с начала 2009 г) цен на медь почти до рекордов, установленных в докризисный период, выглядит совершенно неоправданным. И вот теперь, министр добывающей промышленности Чили "затрубил тревогу". Согласно его заявлению, несоответствие цен и коммерческих запасов меди в данный момент является рекордным за последние 20-ть лет.
Из других ценовых прогнозов по базовым металлам, опубликованных на прошлой неделе, упоминания стоит оценка директора PPS (Гос. служба снабжения Кореи, занимающаяся управлением стратегических запасов). Согласно озвученному прогнозу, цена на базовые металлы в среднем должна вырасти в 2010 г более чем на 15%. Главную причину роста цен в этом году директор видит в восстановлении мировой экономики. Чиновник также заявил о том, что Корея не собирается наращивать свои стратегические запасы металлов в то же степени, как и в 2009 г. При столь высоких ценах на металлы закупки, по словам директора, стали невыгодны. Впрочем, запасы, все же будут на сколько-то увеличены.
Что касается рынка золота и драгоценных металлов, то здесь эксперты продолжают пересматривать свои ценовые прогнозы в сторону повышения чуть ли не каждый день, несмотря на заметную коррекцию цен на "желтый металл", произошедшую за последнюю пару недель.
В частности, аналитики банковской группы Morgan Stanley повысили на прошлой неделе свой прогноз средней цены на золото в 2010 г на 20% до 1300 USD за унцию.
Прогноз на 2011 г был оставлен банком на прежнем уровне в 1125 USD за унцию. Надо отметить, что среди прогнозов крупных инвестиционных институтов, оценка Morgan Stanley по золоту является одной из самых "бычьих". Ранее банк заявлял, что в пиковых значениях цена на желтый металл в ближайшие годы может достигнуть 1325-1350 USD за унцию. Тем не менее, остывание этого рынка может начаться уже в 2011 г в связи с ожидаемым повышением ставки ФРС США. Ранее банк полагал, что негативный тренд на рынке золота установится не ранее 2013 г**. Более того, несмотря на свой оптимизм, эксперты банка признают, что перспектива укрепления "американца" относительно мировой корзины валют оказывает все большее давление на золото.
Прогноз по платине на 2010 г был повышен аналитиками банка сразу на 16% до 1525 USD за унцию. Еще более резко был повышен прогноз цены на палладий - сразу на 44% до 372 USD за унцию. Прогноз по родию на этот год был немного снижен до 2235 USD за унцию (-4%).
В свою очередь, аналитики известной инвестиционной компании Dundee Securities повысили прогнозную цену на золото в 2010 г на 12,7% до 1200 USD за унцию. Более того, прогноз на 2011 г был повышен сразу на 32,5% до 1325 USD за унцию, и эта оценка выглядит очень оптимистичной.
Прогноз цен на серебро на 2009 и 2010 гг повышен банком на 14,3% и 33,3% до 20 USD за унцию и 22 USD за унцию соответственно.
---
---
---
ПРИМЕЧАНИЯ:
*Все относительные изменения, приводимые в тексте данного обзора, отнесены к соответствующему периоду предыдущего года, если иное не указано явно
**В подробностях данный материал представлен в архиве ленты новостей и обзорных материалов МеталлИндекс.ру
Автор обзора: Фил Мирзоев, philll05@mail.ru
