Как сообщает агентство Reuters, по мнению аналитиков, есть два способа взглянуть на снижение производства стали в Китае на 1,7% в прошлом году.
Во-первых, это подтверждает, что крупнейший в мире производитель ключевого промышленного металла сейчас находится в устоявшемся нисходящем тренде, и в этом году, вероятно, произойдет дальнейшее ослабление.
Во-вторых, сталелитейная промышленность на самом деле удивительно устойчива перед лицом серьезных экономических проблем, и что объем производства в основном оставался на чрезвычайно высоком уровне в течение последних пяти лет.
Оба по сути факты и отражают классическую дилемму «стакан наполовину полон или наполовину пуст».
На полупустой стороне бухгалтерской книги находится тот факт, что производство стали в Китае достигло пика в 1,065 млрд тонн в 2020 году и с тех пор имеет тенденцию к снижению, при этом объем производства в 2024 году составит 1,005 млрд тонн.
Но другой способ взглянуть на производство стали в Китае заключается в том, что оно находилось в диапазоне 70 миллионов тонн в период с 2019 по 2024 год, что на самом деле является довольно стабильным показателем.
Возможно, лучший способ охарактеризовать производство стали в Китае — это то, что оно, вероятно, достигло пика, но спад пока был незначительным, и производство остается относительно высоким, несмотря на широко освещаемые трудности второй по величине экономики мира после пандемии COVID-19.
Тогда возникает вопрос: какова вероятная траектория развития сталелитейного сектора Китая в 2025 году?
Как и в случае с другими рынками, ответ остается неясным и зависит от факторов, которые еще не вступили в силу, главным из которых являются торговые пошлины, введенные новой администрацией президента США Дональда Трампа, который возобновил работу в понедельник.
Также неизвестно, станет ли 2025 год годом, когда испытывающий трудности сектор жилой недвижимости Китая снова встанет на ноги, или он останется заложником слабых балансов застройщиков и потребительской настороженности.
Третий фактор — это то, что произойдет с экспортом стали из Китая в 2025 году после того, как он достиг девятилетнего максимума в 110,72 млн тонн в 2024 году.
Это на 22,7%, или чуть более 20 млн тонн, больше, чем в предыдущем году, и этот рост помог компенсировать некоторую потерю внутреннего потребления для сталелитейных заводов. Объем китайской стали, поступающей на мировые рынки, вызвал некоторое беспокойство среди таких стран, как Индия, которая пытается ускорить темпы расширения собственного сталелитейного сектора.
Это повышает вероятность того, что Китаю может быть сложнее увеличить экспорт стали в 2025 году.
Но стоит отметить, что не все страны-импортеры выступают против покупки большего количества стали из Китая, особенно те, у которых нет собственного сталелитейного сектора.
ЛУЧШИЙ СЦЕНАРИЙ
Лучший сценарий для сталелитейного сектора Китая в этом году — это тот, при котором торговые пошлины не будут слишком карательными, внутренняя экономика продолжит восстанавливать импульс, а строительная активность стабилизируется или, возможно, даже возрастет.
При таком сценарии наилучшим результатом для производства стали в Китае будет стабильный объем производства около 1 млрд тонн.
Это также означает, что спрос Китая на железную руду, вероятно, также останется стабильным, хотя он может снизиться с рекордного максимума в 1,24 млрд тонн в 2024 году.
Это во многом связано с тем, что большая часть роста импорта на 4,9%, что было эквивалентно 57,5 млн тонн, пошла на пополнение запасов, а не на удовлетворение возросшего спроса на ключевое стальное сырье.
Портовые запасы, отслеживаемые консультантами SteelHome, закончили прошлый год на уровне 146,85 млн тонн, что на 32,4 млн больше, чем 114,5 млн в конце 2023 года.
Маловероятно, что запасы снова сильно вырастут в 2025 году, что, вероятно, ограничит импорт железной руды, хотя, если тенденция к снижению цен 2024 года продолжится и в этом году, у трейдеров может возникнуть соблазн воспользоваться более дешевыми поставками.
