По итогам прошедшей недели картина на рынке базовых металлов сложилась довольно смешанная. Если говорить о "средней температуре по больнице", то в целом имела место небольшая коррекция вниз, вполне возможно, носящая чисто технический характер. Цена на алюминий и свинец по трехмесячным контрактам на ЛБМ выросла за неделю на 2,78% и 6,67%, составив по итогам 2-го ринга официальной сессии в пятницу 1366 USD/т и 1280 USD/т соответственно. Все остальные металлы завершили неделю в минусе: медь - 3692 USD/т (-0,75%), цинк - 1242 USD/т (-0,32%), никель - 9625 USD/т (-2,38), олово - 10525 USD/т (-6,44%). Хуже дела обстояли на рынке золота и драгоценных металлов (см. разд. Золото). В целом условия для роста котировок на ЛБМ были неплохими с точки зрения таких внешних факторов, как поведение основных фондовых индексов (на рынке ценных бумаг во всех регионах наблюдалась значительная коррекция вверх после резкого спада позапрошлой недели), курс американской валюты (индекс стоимости "американца" по отношению к валютной корзине USDX заметно снизился за неделю, закрывшись в районе отметки 87,25 пунктов), и цены на "черное золото" (американская "легкая" нефть довольно уверенно закрепилась на уровнях выше отметки в 45 USD/баррель). Тем не менее, на рынке, по всей видимости, образовалась определенная перепроданность, которая и привела к коррекции по некоторым из металлов. Алюминий и свинец неожиданно для многих продемонстрировали рост, что приятно, хотя и непонятно. Макроэкономический фон недели оставлял желать лучшего (хотя и не был самым отвратительным), однако вряд ли этот фактор в данном случае оказывал существенное влияние на рынок. С другого берега Атлантики поступали на этот раз не только негативные сигналы, но и некоторое количество обнадеживающих новостей: объем розничных продаж в США снизился в феврале лишь на 0,1% относительно предыдущего месяца, что было явно меньше консолидированных ожиданий аналитиков, тогда как январский рост данного показателя был пересмотрен в сторону повышения до +1,8%. Индекс потребительской уверенность, публикуемый Мичиганским Университетом, неожиданно вырос в марте до 56,6 пункта с февральского значения в 56,3 пункта. Все это довольно незначительные подвижки, однако любая новость о том, что какой-то показатель крупнейшей экономики мира хотя бы не ухудшился, уже действует на инвесторов как неплохое успокоительное. Рынок живет ожиданиями и надеждами, и игрокам необходимо знать, когда же, наконец, начнется хотя бы торможение рецессии за океаном. На прошлой же неделе вышли данные по внешнеторговому балансу США за январь: отрицательное сальдо внешней торговли сократилось на 9,7% по сравнению с предыдущим месяцем(и на ~36% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г) и составило всего лишь 36 млрд USD, тогда как консенсус-прогноз участников рынка предсказывал снижение данного показателя до 38 млрд USD. Сложно сказать насколько эта новость хороша для товарных рынков, поскольку явно указывает на сокращение спроса на нефть, металлы и иные виды сырьевой продукции. Дефицит торгового баланса США снижается уже шестой месяц подряд - такое происходит впервые с 1992 г. Американский экспорт сократился в объеме в текущих ценах на 5,7% (и на 8,6% в реальном исчислении) до 124,9 млрд USD, тогда как импорт упал на 6,7% (и на 4,6% в реальном исчислении) до 160,9 млрд USD. При всем при этом, дефицит торгового баланса США с Китаем немного вырос до 20,57 млрд USD. С рынка труда продолжают поступать негативные сигналы: число первичных заявок на получение пособия по безработице выросло в США на позапрошлой неделе на 9000 шт. до 654000 шт.; количество повторных заявок выросло на конец февраля выросло на 193000 шт. до 5,317 млн шт.
Количество макроэкономического негатива, поступающего из Европы, превзошло количество плохих новостей от заокеанского соседа: объем розничных продаж в странах ЕС упал в январе на 2,2% относительно того же месяца 2008 г (хотя по сравнению с декабрем наблюдался незначительный рост на уровне 0,1%). Объем промышленного производства в Германии упал в январе сразу на 7,5% (!) по сравнению с предыдущим месяцем, при этом относительно января 2008 г сокращение составило 19,3% (!). Объем промышленных заказов в крупнейшей экономике Европы обвалился в январе на 8% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом относительно января 2008 г падение составило 37,9% (!). Особенно сильным было снижение экспортных заказов - 11,4% по сравнению с декабрем 2008 г. Согласно предварительным оценкам аналитиков банка BHP Paribas, столь резкое падение производства может означать сокращение ВВП "локомотива европейской экономики" в 1 кв. 2009 г на уровне 3% (относ. 4 кв. 2008 г). За весь 2009 г ВВП Германии может упасть на 6%. Количество регистраций новых автомобилей в Европе упало в феврале на 30% по сравнению с тем же месяцем 2008 г до 968159 шт.
Развитие ситуации в экономике Азиатского Региона по понятным причинам продолжает приковывать внимание инвесторов, особенно на товарно-сырьевых площадках. И надо отметить, что пока игроки получают, мягко говоря, немного радости от своих наблюдений. Китай - краеугольный камень рынка металлов и многих других видов сырьевой продукции - продемонстрировал рост промышленного производства в феврале на 11% по сравнению с тем же месяцем 2008 г. Тем не менее, всего за первые 2 месяца 2009 г данный показатель вырос лишь на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г, что является рекордно низким показателем роста. Многие экономисты и рыночные аналитики прогнозируют дальнейшее ухудшение ситуации с промышленным производством в Поднебесной. Кроме того, для оценки ситуации в КНР больший интерес, пожалуй, представляют данные по экспорту, нежели объемы промпроизводства, рост которых может носить в некоторой степени искусственный характер (кроме того, достоверность цифр по торговому балансу куда больше, чем оценка внутреннего производства). А здесь положение дел складывается весьма неприятным образом: экспорт товаров и услуг из КНР упал в феврале сразу на 25,7% (!) по сравнению с тем же месяцем 2008 г до 64,8 млрд USD. В январе падение данного показателя составило "всего лишь" 17,5%. Более того, по сравнению с предыдущим месяцем падение китайского экспорта составило 28,4 (!!), о чем реже любят упоминать экономические и рыночные обозреватели. Импорт товаров и услуг в Китае упал в феврале на 24,1% относительно того же месяца 2008 г и составил 60 млрд USD. Потребление зарубежных товаров Китаем сокращается прямо на глазах как шагреневая кожа, и эти новости не могут не нервировать игроков на рынке металлов. Профицит торгового баланса КНР сократился в феврале почти на 88% всего до 4,8 млрд USD по сравнению с предыдущим месяцем. Объем розничных продаж в Китае вырос в феврале на 15,2% относительно того же месяца 2008 г, и такие цифры не слишком впечатляют наблюдателей. Выступая на пресс-конференции, премьер-министр КНР пообещал рост ВВП в 2009 г на уровне 8%. Вопрос заключается, как всегда, в следующем: каков "китайский коэффициент вранья", заложенный в этот прогноз? Хорошей новостью, пожалуй, явились данные о том, что объем кредитования в Китае вырос за первые 2 месяца 2009 г на 14,5% относительно аналогичного периода 2007 г. Пекин изо всех сил пытается не допустить разрастания проблем на долговом рынке, и обеспечить финансовую систему и реальный сектор достаточным объемом ликвидности. Определенные надежды вселяет также февральский рост объема инвестиций в основные фонды на 26,5% по сравнению с тем же месяцем 2008 г до ~150 млрд USD. Интересно, что индекс потребительских цен в КНР упал в феврале на 1,6% (накопл. за 12 мес.): начало дефляции свидетельствует не в пользу улучшения ситуации с внутренним спросом. Вторая крупнейшая экономика мира - Япония - продолжает огорчать инвестиционное сообщество: страна восходящего солнца впервые с 1996 г зафиксировала дефицит платежного баланса, который составил в январе порядка 1,8 млрд USD. Впрочем, это не удивительно, если посмотреть на динамику торгового баланса этой страны за последние несколько месяцев. Объем заказов машинного оборудования в Японии упал в январе на 3,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что, впрочем, оказалось ниже консолидированного прогноза, предсказавшего снижение на уровне 4,8%.
Из других новостей с макроэкономического фронта стало известно, что прогноз МВФ по росту мирового ВВП сменился на негативные. Как известно, МВФ несколько раз за последние несколько месяцев деликатно переправлял свои прогнозы, очевидно намекая на возможность мировой рецессии. Теперь же, наконец, такое заявление было сделано прямо: в 2009 г объем мировой экономики сократится.
МЕДЬ потеряла в цене по итогам недели чуть менее 1%, несмотря на резкое сокращение запасов этого металла на ЛБМ почти до 497600 т. Более того, запасы меди на Шанхайской бирже также продемонстрировали снижение на уровне 3733 т до 34735 т. Аналитики продолжают ломать голову по поводу того, насколько велики масштабы интервенции на рынке меди со стороны SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР) и насколько значителен вклад подобной интервенции в существующие цены. Всех игроков и рыночных экспертов волнует один немаловажный вопрос: что произойдет с котировками меди, как только рынок лишится этого "аппарата искусственного дыхания", включенного Пекином? Статистика, поступившая на прошлой неделе, лишь подтверждает опасения инвесторов относительно доли закупок SRB в общем объеме потребления "красного металла" в Китае: импорт меди в КНР (здесь и далее включая рафинированный, анодный металл и полуфабрикаты) взлетел в феврале на...
Полная информация по материалу доступна только зарегистрированным пользователям, имеющим полный доступ.
Регистрация
