На прошлой неделе игроки стали свидетелями и участниками продолжения ралли на рынке базовых металлов, пик которого пришелся на четверг. В пятницу котировки на ЛБМ заметно отступили от "завоеванных высот", возможно, посылая сигнал всему рынку о начале коррекции. Ценовой подъем оказался еще большим, чем на позапрошлой неделе, причем в лидерах на сей раз оказался никель, цена на который по трехмесячным фьючерсам на ЛБМ взлетела за неделю на 15,24%, остановившись в пятницу в конце 2-го ринга официальной сессии на отметке 12555 USD/т. Единственным металлом, завершившим неделю в проигрыше, оказался алюминий, цена на который опустилась примерно на 0,5% до 1482 USD/т. Все остальные металлы завершили неделю в плюсе: свинец - 1510 USD/т (+11,36%), медь - 4721 USD/т (+5%), цинк - 1542 USD/т (+11,66%), олово - 12100 (+11,99%). Запасы всех металлов, кроме алюминия, продемонстрировали недельное снижение, и это обстоятельство вполне оправдывает столь заметный скачок цен. Несмотря на то, что медь по темпам роста на сей не оказалась впереди все остального комплекса металлов, она продолжает играть роль "первой скрипки" и оказывает мощное влияния на весь рынок в целом. Невероятно резкий подъем котировок на ЛБМ во многом все же носил спекулятивный характер, и, резкая коррекция по всем металлам не исключена на этой неделе. На рынке золота итоги недели оказались куда более худшими (см. разд. Золото). Внешний фон недели можно смело назвать негативным с точки зрения фундаментальных предпосылок. Несмотря на то, что основные фондовые индикаторы продолжали "медленно, но верно" восстанавливаться в течение всей недели, цены на нефтяном рынке заметно просели к пятнице, "американец" продолжил удерживать довольно прочные позиции против корзины мировых валют, а макроэкономическая статистика в целом несла в себе больше негатива. Для инвесторов на товарных рынках, пожалуй, одним из самых неприятных известий, пришедших на прошлой неделе с макроэкономического фронта, стало замедление темпов роста китайской экономики в 1 кв. 2009 до 6,1% (в год) с 6,8% в предыдущем квартале. Такая цифра является минимальным рекордом за всю историю фиксации темпов роста ВВП в Китае начиная с 1992 г. Данные также оказались значительно ниже консенсус-прогноза рыночных аналитиков. КНР продолжает оставаться главным оплотом мирового спроса на металлы и другие виды сырьевой продукции, и игроков, бесспорно, заставляет нервничать любая новость о том, что экономика Поднебесной на "очередной миллиметр" прогнулась под тяжестью мирового финансово-экономического кризиса. Предел прочности экономики КНР, ее способность гнуться и не ломаться – "вопрос на миллион долларов" для величайших экономистов нашего времени и всего инвестиционного сообщества. Несмотря на то, что официальный Пекин в успокаивающем тоне заявил о том, что "ожидали худшего", многие за пределами Китая все же ожидали намного лучшего, особенно в свете относительно неплохих данных по экспорту за март. Сама по себе цифра 6 применительно к темпам роста экономики КНР раздражает очень многих экономистов, для которых "волшебным порогом", гарантирующим устойчивость развития Китая, является цифра 8%. Все остальные данные недели, отражающие состояние мировой экономической конъюнктуры, приходили в основном с другого берега Атлантики, и также были по преимуществу неутешительны: Торговый Департамент США рассказал рынку о том, что объем розничных продаж в крупнейшей экономике мира неожиданно резко упал в марте сразу на 1,1% относительно предыдущего месяца, при этом, как известно, индекс потребительских цен снизился на 0,1% и на 0,4% (!) по сравнению с мартом 2008. Отрицательный рост инфляции за 12 месяцев наблюдался в Штатах впервые с 1955 г. Более того, индекс цен производителей упал более чем на 1%. Все это указывает на резкое сокращение потребительской активности. Сценарии развинчивания инфляции в краткосрочном будущем пока что выглядят чистейшей абстракцией, тогда как риски развития дефляционной спирали в американской экономике пока не ушли, невзирая на вкачивание внушительных сумм в банковскую систему и обращение монетарных властей к практике прямого количественного регулирования объемов денежной массы. Излишним было бы упоминать, что дальнейшее падение аппетитов американского потребителя никоим образом не помогает товарным рынкам, тем более рынку металлов. Небольшим "белом пятном" на этом фоне оказалось сообщение о росте индекса потребительской уверенности, публикуемого Мичиганским Университетом, до уровня в 61,9 пункта в апреле с мартовских 57,3 пунктов. Тем не менее, то, что американцы говорят о своих потребительских надеждах, и то, что они реально делают с получаемыми доходами - далеко не всегда одно и то же. Пик депрессии на рынке жилищного строительства США пока еще явно не пройден: число закладок новых домов упало в марте сразу на 10,8% до 510000 годовом исчислении, что является рекордно низким показателем начиная с 1959 г. Столь резкое снижение данного индикатора оказалось далеко за рамками консолидированных ожиданий рынка, согласно которым количество закладок должно было составить порядка 540000. Количество выданных разрешений на строительство новых домов вполне коррелирует с такой динамикой: данный индикатор упал в марте на 9% до рекордно низких 513000 (в год. исч.), тогда как консенсус-прогноз предсказывал снижение лишь до 550000. Не менее отвратительные данные были опубликованы несколько на другую тему Федрезервом: объемы промышленного производства в США упали в марте на 1,5% относительно предыдущего месяца, при этом всего за 1 кв. 2008 г падение этого немаловажного для американской экономики показателя составило... 20% в годовом исчислении. Опять-таки, динамика намного превзошла среднерыночные ожидания, согласно которым в марте следовало ожидать сокращения на уровне 1%. Помесячное снижение промышленного производства наблюдается в шестой месяц подряд. Феврал...
Полная информация по материалу доступна только зарегистрированным пользователям, имеющим полный доступ.
Регистрация
