Практически все базовые металлы на ЛБМ закрылись в минусе к концу недели по сравнению с уровнем позапрошлой пятницы. Исключение составила медь, цены на которую по трехмесячным контрактам не изменились за неделею, оставшись на отметке 7870 USD/т, и олово, поднявшееся за неделю в цене на 1,07% до отметки в 16475 USD/т. Недельное снижение цен на остальные металлы по трехмесячным фьючерсам составило: свинец - 1,35% до 3655 USD/т, цинк - 1,86% до 2900 USD/т, алюминий - 0,74% до 2538 USD/т, никель - 1,4% до 31800 USD/т. Прошедшая неделя весьма ясно продемонстрировала, что "призрак" глобального экономического замедления вследствие дальнейшего ухудшения ситуации на кредитно-финансовом рынке США (и не только США) никуда не "испарился". Вместе с очередной порцией "отвратительных" макроэкономических данных с другого берега Атлантики вновь вернулись страхи, связанные с тем, что кризис на американском сабпрайме (рынке высокорискованного ипотечного кредитования) не миновал, и его последствия, возможно, еще не проявились "во всей своей красе".
Плохие новости в очередной раз привели к спадам на фондовых рынках, в заложниках у которых продолжают оставаться товарно-сырьевые рынки, в том числе, рынок металлов. Основной макроэкономический негатив недели начал появляться с середины недели, нанося чувствительные удары по фондовым площадкам, и, как следствие, по товарным рынкам. В среду вышли всеми ожидаемые данные об объеме продаж на рынке вторичного жилья в США - новости, мягко говоря, не обрадовали участников рынка. Количество проданных домов в прошлом месяце снизилось в Штатах на 8% по сравнению с августовским уровнем, достигнув рекордного минимума за 16 лет (!) в 5,04 млн в годовом исчислении, тогда как ожидаемый уровень составлял 5,25 млн. В этот же день стало известно, что сумма списания стоимости активов крупнейшим американским инвестиционным банком Merryll Lynch в III кв. составила почти 8 млрд USD, что привело к чистым убыткам компании за отчетный период в размере 2,24 млрд USD (в III кв. 2006 банк заработал чистую прибыль в размере 3,05 млрд USD).
Новости, пришедшие в середине недели из Европы, также не стали утешением. Индекс PMI для Еврозоны, отражающий активность в обрабатывающих отраслях промышленности, снизился в этом месяце до 52,5 с сентябрьского уровня в 55,5, дойдя, таким образом, до минимального значения начиная с августа 2005 г. Снижение данного показателя в глазах многих аналитиков и наблюдателей отражает охлаждение роста мировой экономики, и также некоторые проблемы, более присущие для Европы - сильный евро и высокие цены на нефть. Немецкое правительство заметно снизило свой прогноз по росту экономики в Германии в 2008 г до 2,0% с предыдущего значения в 2,4%. Не удивительно, что дурные вести нанесли в среду ощутимый удар по как по фондовым рынкам (падение индекса DOW к середине торгов составило более 150 пунктов), так и по товарным - весь комплекс базовых металлов просел в этот день на проценты по сравнению с предыдущим днем.
Из других негативных новостей недели, продолживших выходить преимущественно в течение второй половины недели, стоит отметить снижение в сентябре количества заказов на товары длительного пользования в США на 1,7% - такие результаты пошли полностью в разрез с консолидированным прогнозом, предрекавшим рост числа заказов на 1,5%. Кроме того, августовское значение данного показателя было скорректировано в сторону дальнейшего понижения до -5,3% с уровня первоначальной оценки в -4,9%. Количество продаж на первичном рынке жилья в США в августе было заметно скорректировано в сторону понижения до 735000 с уровня первоначальной оценки в 795000. Здесь же следует упомянуть значительную корректировку индекса потребительской уверенности Мичиганского университета для октября - последняя оценка этого показателя оказалась на 1% ниже первоначальной оценки в 80,9%. Снижение данного показателя отражает, по мнению специалистов, продолжающиеся последствия кризиса на жилищном рынке и рост цен на топливо. К концу недели стало известно, что индекс потребительской уверенности в Германии снизился в этом месяце до 4,9 с сентябрьского уровня в 6,7, при этом консенсус-прогноз предсказывал снижение всего до 6,5. Ухудшение данного показателя отражает рост беспокойств по поводу раскручивания инфляции цен на продовольственные товары и топливо. Тем не менее, необходимо признать, что снижение цен на рынке базовых металлов на прошедшей неделе было в значительной степени амортизировано за счет ряда позитивных факторов и новостей. Очередные рекордные снижения американского доллара против мировой валютной корзины, несомненно, оказали поддержку базовым металлам, особенно таким, как медь. В пятницу "американец" скатился до очередных исторических минимумов против единой европейской валюты, так что курс последней установился чуть ниже отметки в 1,44 против доллара.
Ряд других новостей недели дал определенный повод для оптимизма. Как стало известно в четверг, рост китайской экономики в третьем квартале незначительно снизился по сравнению со II кв. (+11,9% в год. исч.) до 11,5% в годовом исчислении. Несмотря на снижение, темпы роста остаются поистине впечатляющими - в глазах большинства участников рынка и наблюдателей экономика Поднебесной продолжает оставаться "на марше", не обращая (по крайней мере, пока) ровным счетом никакого внимания на продолжающиеся проблемы на долговом рынке. Чем более уверенные результаты показывает Китай, тем больше армия оптимистов, надеющихся на так наз. замещение Америки Китаем в случае реализации негативного сценария развития событий в США начиная со следующего года. Тем не менее, китайские монетарные власти продолжат ужесточение денежной политики для сдерживания инфляции и предотвращения так наз. перегрева экономики. Инфляция в Китае за сентябрь снизилась до 6,2% с августовского уровня в 6,5%, при этом рост промышленного производства и рост объемов инвестиций в основные фонды остались на очень высоком уровне - более 26%. Продажи домов на первичном рынке жилья в США за сентябрь оказались в полном соответствии с ожиданиями на уровне 770000.
Медь не изменилась в цене за неделю (в отличие от большинства остальных базовых металлов, снизившихся в цене), что, отчасти связано с резким снижением запасов этого металла (порядка 7000 т за неделю) на Шанхайской бирже к пятнице до уровня чуть выше 56900 т. Запасы красного металла на ЛБМ напротив выросли в конце недели до уровня чуть менее 154200 т. Несомненно, небывалая слабость американской валюты продолжает указывать поддержку рынку меди. Недельные новости, возможно, в большей степени сыграли на руку быкам. Импорт рафинированной меди в Китай, согласно последним данным таможни этой страны, вырос в сентябре на 17,7% по сравнению с августом и составил 100977 т. Практически это означает прекращение периода непрерывного спада импорта меди с апреля по август этого года. В августе, как известно, объем импорта рафинированной меди в Китай снизился до минимального уровня за этот год в 85776 т. Всего за первые девять месяцев импорт вырос на 98% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,17 млн т. Компания Grupo Mexico заявила в конце недели о том, что ее прогнозный показатель по объему производства меди в этом году снижен до 620000 т с уровня предыдущей оценки в 670000 т - пересмотр данного показателя компанией связан с непрерывной забастовкой на мексиканском ГОКе Cananea, продолжающейся с конца июля. Кроме того, компания заявила, что передумала инвестировать в Мексику (в связи с забастовками) и приняла решение вложить 2,1 млрд USD в перуанские предприятия. Из других новостей следует отметить рост производства меди в Перу на 28% до 109130 т в августе, что стало возможным благодаря реализации проекта расширения мощностей на предприятии Cerro Verde компании Freeport-McMoRan. Из квартального отчета австрало-британской BHP Billiton стало известно, что добыча меди на ГОКе Escondida выросло на 29% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г до 290435 т. Тем не менее, эта новость выглядит более медвежьей, нежели есть на самом деле, поскольку результаты III кв. 2006 г были ненормально низкими в связи с проходившей в то время забастовкой.
Никель продемонстрировал снижение в цене на фоне крайне незначительного роста запасов этого металла на ЛБМ до отметки чуть выше 37300 т. Новости недели также не оказали серьезной поддержки рынку никеля. Как стало известно на неделе, импорт рафинированного никеля в Китай продолжил снижаться в связи со слабым спросом на внутреннем рынке этой страны. В сентябре Китай импортировал 6871 т рафинированного никеля, что на 20% ниже августовского показателя за 2006 г и на 1,3% ниже августовского показателя за этот год. Всего за первые 9 месяцев импорт рафинированного никеля в Китай вырос на 10,8% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г до 75503 т. Импорт никелевой руды и концентратов в Китай снизился в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем на 34,7% до 1,13 млн т. Тем не менее, рост по сравнению с сентябрьским уровнем 2006 г составил 52%. Таким образом, за первые 9 месяцев импорт никелевого рудного сырья вырос на 447,9% до 12,1 млн т. Несмотря на то, что импорт рудного сырья снизился в сентябре, многие аналитики небезосновательно утверждают, что объем никеля в импортированном сырье, возможно, не снизился, поскольку качество импортируемых латеритовых руд с каждым месяцем растет. Индонезийское подразделение CVRD, компания PT Inco, заявила в конце недели о том, что производство никеля в штейне на ее предприятиях выросло за первые 9 месяцев на 15,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 58100 т. Из уст высшего чиновника одной из крупных китайских компаний стало известно, что стало известно, что производство нержавейки в этом году в Поднебесной составит вырастет лишь на 13% до 6 млн т, что заметно меньше предыдущих прогнозов. Порядка 35% годового выпуска придется на сорта нержавейки с низким содержанием никеля, тогда как в прошлом году этот показатель составил порядка 20%. Кроме того, Согласно сообщениям, приходящим из промышленных источников, недавние (в начале прошлой недели) объявления основных производителей нержавеющей стали в Китае, включая "тяжеловесов" Taiyuan Iron & Steel и Ningbo Baoxin Stainless, о повышении цен на свою продукцию в ноябре на 500 CNY/т (67 USD/т) не помогли подстегнуть спрос со стороны покупателей и увеличить цены. Покупатели продолжают оставаться "в тени", а цены заключаемых в настоящее время сделок остались на прежнем уровне. Из других, более позитивных новостей недели, стало известно, что добыча никеля компанией BHP Billiton сократилась в III кв. на 13%, до 38,6 тыс. т из-за плановых профилактических работ на заводе Kalgoorlie. Однако вряд ли эти цифры смогли ощутимо повлиять на погоду на рынке. Тем не менее, отметка в 30000 USD/т пока что остается очень прочным уровнем поддержки для этого металла.
Алюминий незначительно снизился за прошедшую неделю, несмотря на то, что запасы этого металла снизились на ЛБМ до 921700 т (однако, при этом запасы металла на складах Шанхайской биржи выросли за неделю более чем на 2000 т до 95838 т). Тем не менее, учитывая общий медвежий настрой у игроков в отношении всего комплекса базовых металлов на минувшей неделе, "крылатый металл" проявил неплохую резистентность. По данным Международного института алюминия (IAI) за сентябрь 2007 г, опубликованным в начале минувшей недели, в мире (без учета Китая, Сев. и Южн. Кореи) было выпущено 2,057 млн т первичного алюминия, что на 2,9 % меньше, чем в августе. Из них в Северной Америке выпустили 470 тыс. т (-2,5% по сравнению с производством в августе), в Африке – 148 тыс. т (-3,9%), в Латинской Америке – 212 тыс. т (-3,2%), в Азии – 307 тыс. т (-2,8%), в Западной Европе – 358 тыс. т (-2,7%), в Восточной и Центральной Европе – 371 тыс. т (-3,1%), а в Океании – 191 тыс. т (-2,6%). Мировое производство первичного алюминия за январь–сентябрь 2007 г. составило 18,429 млн т, что на 3,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Наибольшие темпы роста за 9 месяцев 2007 г. по сравнению с показателем предыдущего года продемонстрировала Азия (+7,0%) и Северная Америка (+5,0%). Восточная Европа, Латинская Америка и Западная Европа, а также Океания показали рост в 4,4%, 2,2%, 2,2% и 2,4% соответственно. Производство алюминия компанией BHP Billiton в III кв. осталось на прежнем уровне в 337000 т, тогда как физический объем продаж алюминия компанией Century Aluminium составил195540 т против 169598 т в III кв. 2006 г. Столь заметный рост объемов реализованного алюминия компания объясняет результатами продолжающегося расширения мощностей на своем заводе Grundartangi в Исландии. Из других новостей стало известно, что Россия увеличила производство первичного алюминия (включая силумин) за первые 9 месяцев на 4,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - такие данные были опубликованы Минпромэнерго РФ. Рост производства обусловлен в основном расширением производства сплавов и освоением мощностей Хакасского алюминиевого завода. При этом рост производства по основным производителям (по оперативным данным) составил: в ОАО “Красноярский алюминиевый завод” – 3%, ОАО “Волгоградский алюминиевый завод” – 2,4%, ОАО “Новокузнецкий алюминиевый завод” - 0,8 процента. Физические объемы экспорта алюминия из РФ в страны дальнего зарубежья в январе-сентябре 2007 года возросли на 15,3%. В январе-сентябре 2007 года, по оценке, потребление алюминия первичного на внутреннем рынке РФ увеличилось на 5,1%. На прошлой неделе стало также известно, что транснациональный горнодобывающий "монстр", компания BHP Billiton, подписала соглашение с правительством ДРК (Дем. респ. Конго) о совместном изучении возможности строительства алюминиевого завода мощностью в 800000 т/год. Согласно оценкам BHP, данный проект, местонахождение которого будет в провинции Bas-Congo, будет стоить порядка 3 млрд USD, а его энергопотребление составит до 2 ГВт электроэнергии, которая будет поставляться с проектируемой ГЭС Inga 3 на реке Конго. Первая продукция с данного проекта, по оценкам компании, может быть получена не ранее, чем через 7 лет.
Свинец продолжил снижаться в цене на минувшей неделе на фоне значительного роста запасов этого металла на ЛБМ до отметки в 38800 т. Вполне возможно, что вышедшие в середине недели данные авторитетной аналитической группы ILZSG оказали рынку свинца определенную поддержку, однако, ее было явно недостаточно, чтобы переломить медвежий тренд, сохраняющийся уже не первую неделю. Согласно последним опубликованным данным аналитической группы ILZSG, дефицит на мировом рынке свинца составил в августе 36300 т в результате дальнейшего роста потребления этого металла в Китае. Как известно, в июле размер дефицита был заметно меньше - 22000 т. Всего за первые 8 месяцев дефицит вырос до 84000 т против 58000 т за аналогичный период 2006 г. Мировое производство рафинированного свинца выросло за январь-август на 4% (здесь все отн. изменения приведены к январю-августу 2006 г) до 5,43 млн т, в основном благодаря росту производства в Австралии, Китае, Германии, Индии, Италии и США. Мировое потребление рафинированного свинца выросло за первые 8 месяцев до 5,52 млн т против 5,28 млн т в январе-августе 2006 г. Рост спроса на рафинированный свинец в Германии и Испании в основном был компенсирован за счет сокращения потребления в Британии. Спрос в США остался практически не изменился по сравнению с уровнем января-августа 2006 г. Чистый экспорт рафинированного свинца из Китая за первые 8 месяцев снизился на 191000 т и составил 160000 т. Мировое производство свинца ГОКами (в виде концентратов) выросло за 8 месяцев на 3,4% до 2,39 млн т. Производство свинца в Перу, по данным стат. службы этой страны, выросло в августе на 5,8% до 28275 т, о чем стало известно уже в минувший понедельник. Согласно последним данным Минпромэнерго РФ, производство свинца в концентрате выросло за первые 9 месяцев на 38,2% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г, производство металлического свинца (включая вторичный) - на 23,4%.
Цинк снизился в цене за неделю почти на 2% на фоне продолжающегося роста запасов этого металла на ЛБМ - к пятнице этот показатель достиг отметки более 61300 т. Данные группы ILZSG, вышедшие на неделе, вряд ли успокоили быков. На мировом рынке рафинированного цинка, по оценкам группы, в августе наблюдался избыток (впервые за 6 месяцев) в размере 6600 т, что несколько ниже июльского показателя в 7900 т. Кроме того, за первые 8 месяцев дефицит на рынке цинка резко снизился всего до 28000 т, тогда как в январе-августе 2006 г этот показатель составлял 311000 т. Потребление цинка в Европе выросло за 8 месяцев на 6%, тогда как потребление в Китае продемонстрировало рост в 9%. Спрос в США снизился на 6,9%. Производство рафинированного цинка за 8 месяцев выросло на 7,7% до 7,47 млн т благодаря таким странам, как Китай, Австралия, индия, Финляндия, Южная Корея и Мексика. Спрос на цинк вырос до 7,5 млн т против 7,25 млн т в январе-августе 2006 г. Чистый экспорт рафинированного цинка из Китая вырос за 8 месяцев до 144000 т против 68000 т, экспортированных за первые 8 месяцев 2006 г. Мировое производство цинка ГОКами (в виде концентратов) выросло за первые 8 месяцев на 8% до 7,46 млн т благодаря росту добычи в таких странах, как Австралия, Китай, Перу, Казахстан и США. Производство цинка в Перу выросло в августе на 7% до 118544 т, согласно данным стат. службы этой страны. Производство цинка в концентратах за первые 9 месяцев в России, по данным Минпромэнерго, снизилось на 2,8% по сравнению с январем-сентябрем 2006 г, однако производство металлического цинка выросло за указанный период на 6,9%. Из других новостей минувшей недели стало известно, что китайская компания Sinchuan Hongda Co одобрила проект расширения мощностей по производству цинка дочерней компании Yunnan Jinding Zin Co. Последняя планирует расширить мощность своего цинкового производства на 100000 т/год в рамках второй фазы проекта расширения, стоимостью 100 млн USD. Как известно, компания Jinding запустила завод по производству цинка мощностью в 100000 т/год в районе Lanping провинции Yunnan в 2005 г, после чего заявила о намерениях расширить производство до 350000 т/год (рамках первой фазы мощность была увеличена до 250000 т/год). Из квартального отчета австралийской горно-металлургической компании Oxiana стало известно, что производство цинка на ее предприятиях выросло на 66,4% в III кв. этого года до 35751 т. Компания предупреждала ранее, что может сместить "центр тяжести" в балансе между производством меди и цинка в сторону последнего. За весь финансовый год, заканчивающийся 31 декабря, компания планирует произвести 140000-150000 т цинка. Производство рафинированного цинка индийской компанией Hindustan Zinc Ltd выросло за июль-сентябрь (второй квартал индийского финансового года)) на 20% до 94108 т. Производство цинка в концентратах выросло на 15% до 143219 т. Мощность цинкового завода Chanderiya должна вырасти к декабрю на 170000 т/год с опережением графика на 3 месяца, увеличив, таким образом, совокупную мощность компании по цинку до 445000 т/год. На данный момент уже введены в строй новые обжиговые мощности, тогда как цех выщелачивания и очистки плюс электролизный цех еще на стадии строительства и монтажа. Компания также доложила, что работы по сооружению собственной электростанции мощностью 80 МВт и обогатительной фабрики, которая позволит расширить обогатительные мощности до 5 млн т/год по перерабатываемой руде, идут "гладко" и без задержек. Из других новостей минувшей недели стало известно, что производство цинка компанией BHP Billiton в III кв. 2007 г. подскочило на 55%, до 37259 т за счет более высокой сортности руды и роста объемов производства в штате Квинсленд, Австралия. В своем квартальном отчете компания Zinifex заявила, что выпуск цинка в концентратах за первые 9 месяцев этого года увеличился на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 153985 т. Крупнейший российский производитель цинка – Челябинский цинковый завод – за 9 месяцев 2007 г. увеличил производство цинка и сплавов до 122676 т против 110178 т за аналогичный период 2006 г., о чем стало известно из официального пресс-релиза компании, опубликованного в конце минувшей недели.
Олово давно уже "откололось" от всего остального комплекса базовых металлов, и сохраняет свой индивидуальный тренд. Цены на этот металл подросли за неделю на фоне незначительного снижения запасов на ЛБМ почти до отметки в 12800 т и на волне новых слухов о возможных проблемах с предложением. Производство олова в Перу, по данным стат. службы этой страны, выросло в августе на 24,3% до 3303 т, о чем стало известно в начале минувшей недели. Производство олова в РФ (включая вторичное), по данным Минпромэнерго, снизилось за первые 9 месяцев на 18,9%. Крупнейший в Боливии плавильно-рафинировочный завод по производству олова Vinto заявил в начале минувшей недели о том, что планирует увеличить выпуск олова почти в два раза к 2010 г до 18000 т. Сейчас проект расширения мощностей находится на стадии составления предварительного ТЭО, которое предполагает установку плавильной печи Ausmelt. Новая печь позволит комбинату увеличить производственную мощность до 1500 т/мес по олову начиная с 2010 г. В данный момент предприятие производит порядка 800 т/мес олова чистотой 99,96%. Стоимость проекта может составить порядка 15 млн USD. Завод планирует производить в 2008-2009 г порядка 1000-1200 т/мес олова в зависимости от доступности концентратов - предприятие имеет достаточный запас по мощности, что выдержать такие показатели. Как стало известно из других новостей недели, боливийское горно-обогатительное предприятие Huanuni планирует увеличить производство олова в концентратах до 1000 т/мес к 2009 г благодаря инвестированию в модернизацию существующих и установку новых обогатительных мощностей. В этом году мощность этого предприятия непрерывно росла, достигнув на сегодняшний момент уровня порядка 700 т/мес олова в концентратах. В 2006 г данный показатель составлял порядка 350 т/мес. Уже начиная с января следующего года, компания прогнозирует увеличение мощности производства олова в концентратах до 800-850 т/мес, тогда как в 2009 г этот показатель достигнет 1000 т/мес.
Золото и все "драги" продемонстрировали на минувшей неделе уверенный рост. Цена на желтый металл по декабрьским контрактам на подразделении Comex нью-йоркской Mercantile Exchange выросла за неделю на 2,49%, достигнув к моменту закрытия пятничной торговой сессии рекордного с 1980 г показателя в 787,5 USD за унцию. Цены на остальные драгметаллы потянулись вслед за "золотым локомотивом": январская платина выросла за неделю на 1,42% до 1469,1 USD за унцию, декабрьское серебро - на 4,73% до 14,28 USD за унцию, декабрьский палладий - на 0,87% до 375,75 USD за унцию. На фоне небывалых цен на нефть (в пятницу цены на американскую "легкую нефть" по декабрьским фьючерсам превысили в ходе торгов отметку в 92 USD за баррель, уровень закрытия также оказался чуть ниже указанного уровня) и продолжающего падать в бездонную пропасть "американца" (в пятницу курс по паре EUR:USD в очередной раз обновил исторический минимум, почти достигнув отметки в 1,44) рост в цене золота и всего остального комплекса драгоценных металлов является вполне очевидным явлением в глазах практически всех участников и аналитиков рынка - странным было бы обратное. Рост цен на нефть, как известно, во многом провоцируется ухудшающейся ситуацией вокруг возможного турецко-иракского конфликта. Турция уже нарастила значительный контингент войск вдоль границ с Ираком, и в настоящий момент ведутся переговоры в Анкаре, направленные на мирное урегулирование конфликта во избежание наземного вторжения со стороны турецкой армии против курдских военных формирований, базирующихся на территории северного Ирака. Особых причин ожидать укрепления американской валюты также не предвидится, поскольку практически все участники рынка и аналитики уверены, что 31 октября в ходе запланированной сессии FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке Федрезерва США) примет решение об очередном снижении размера учетной ставки как минимум на 25 базисных пункта.
ПрогнозыВ самой краткосрочной перспективе среди участников рынка и экспертов отсутствует консолидированное мнение относительно базовых металлов, поскольку многое на следующей неделе будет завесить от результатов заседания Федрезерва США и принятого решения по учетной ставке. Наибольшие оптимисты, например аналитики банка UBS, считают, что медь продолжит удерживать сильные позиции, по крайней мере, до заседания FOMC. Тем не менее, невзирая на указанную неопределенность, многие игроки и наблюдатели допускают краткосрочную эйфорию как на фондовых, так и на товарных рынках, связанную с вероятным решением Федрезерва понизить ставку в середине этой недели как минимум на 25 базисных пунктов. Поскольку принятие дальнейших мер по либерализации денежной политики увеличит в глазах многих участников рынка шансы на спасение американской экономики "малой кровью", а также приведет к дальнейшему ослаблению американского доллара, вполне логично допустить краткосрочный позитивный эффект, который может быть заметен на фондовых и товарных рынках на этой неделе.
Чуть в менее краткосрочной перспективе, однако, дела выглядят не так хорошо, поскольку после упомянутой скоротечной "эйфории" многие игроки на фондовых площадках начнут "сливать" бумаги, фиксируя прибыль, что неминуемо отразиться на рынке металлов и пр. товарных рынках. Брокерская компания MF Global полагает, что уровень сопротивления по меди в 8000 USD оказывается весьма прочным, по мнению экспертов компании, преодоление этой отметки на этой неделе далеко не является свершившимся фактом, поскольку покупатели, очевидно, начинают "застегивать свои кошельки", как только речь заходит о ценах выше этой психологически важной отметки.
Из более долгосрочных прогнозов минувшей недели следует отметить заявление и.о. исполнительного директора компании Zinifex, согласно которому избыток на рынке цинка в следующем году - если таковой вообще образуется - будет весьма скромным. Чиновник отвергает недавно появившиеся "страшилки" о том, что новые мощности, входящие в строй в 2008 г, создадут на рынке ощутимый избыток. По его мнению, сильный спрос со стороны Китая не позволит образоваться на рынке значительному избытку предложения. Кроме того, опыт прошлых лет показал, что новые цинковые добывающие проекты часто испытывают задержки и/или после пуска работают на мощностях значительно ниже проектной. Как известно, цинк был "козлом отпущения" в прогнозах многочисленных участников прошедшего недавно в Лондоне семинара LME Week. Здесь же необходимо отметить последние комментарии экспертов банка BNP Paribas. Специалисты банка сохраняют медвежий настрой в отношении никеля и предсказывают повторное падение цен на него ниже ключевой отметки в 30000 USD/т. Аналитики банка обращают внимание на то, что, несмотря на частичное восстановление рынка нержавейки, нержавеющий лом на сегодняшний момент имеется в наличии в избытке и является дешевой заменой для никеля. Другими факторами, которые пока еще заставляют никель удерживаться на уровне выше 30000 USD/т, являются слабость американской валюты и спекулятивные деньги. Согласно оценкам банка, средняя себестоимость производства никеля в данный момент составляет в мире 10000 USD/т, что на много ниже его рыночной цены. По мнению банка, настоящий уровень цен на этот металл не оправдан с фундаментальной точки зрения.
В отношении других базовых металлов все прогнозы, отмеченные в предыдущих обзорах, остаются в силе. На рынке золота, по понятным причинам (см. выше соотв. раздел), сохраняется позитивный настрой как в средне- так и в долгосрочной перспективе. Большинство игроков не видят серьезных причин, которые бы переломили бычий тренд на нефтяном рынке в среднесрочной перспективе. Тем более трудно себе вообразить, какие еще факторы могут в обозримом будущем замедлить безудержное падение американской денежной единицы против мировой валютной корзины. Как известно, различные ценовые прогнозы по золоту предсказывают до конца года достижение уровня в 800-1000 USD за унцию.
