Прошедшая неделя на рынке базовых металлов полностью соответствовала ожиданиям и прогнозам аналитиков: медвежий тренд, который сформировался уже пол месяца назад, сохранился, и все базовые металлы, за исключением олова, продолжили движение вниз на фоне укрепляющегося "американца", невзирая на "безумный" рост нефтяных котировок, неплохую динамику цен на фондовых рынках и относительное спокойствие на макроэкономическом фронте. Многие признаки еще пару недель назад ясно продемонстрировали инвесторам, что краткосрочный апсайд по базовым металлам исчерпан. Что касается, олова, то у этого металла, без сомнений, есть свои индивидуальные причины сохранять прочные позиции, и большинство игроков вполне допускали дальнейший рост цен на этот металл. В отношении золота и драгметаллов пессимистические прогнозы многих участников рынка, к счастью, не оправдались, по крайней мере, на прошлой неделе, благодаря небывалому росту цен на нефтяном рынке, который затмил все остальное (в конце недели американская "легкая" нефть пробила отметку в 126 USD/баррель; некоторые аналитики, например из банка Lehman Brothers, смело предполагают, что "фантастический" рубеж в 200 USD/баррель может быть достигнут уже в ближайшие 6 месяцев). (см. разд. Золото). На весь комплекс базовых металлов, кроме всего прочего, оказала определенное давление появившаяся в последнее время информация от участников китайского рынка меди о том, что спрос на "красный металл" в КНР явно снижается на фоне нежелания конечных потребителей в Поднебесной пополнять свои запасы при текущем уровне цен. Еще одним медвежьим фактором стало прекращение в начале недели забастовки подрядчиков, работающих на чилийскую меднодобывающую Codelco. Как уже было отмечено, единственным аутсайдером среди базовых металлов оказалось олово, цена на которое выросла за неделю по трехмесячным контрактам на ЛБМ на 6,43% и составила к моменту закрытия голосовых торгов в пятницу 24585 USD/т. Трехмесячные фьючерсы на все остальные металлы продемонстрировали за неделю снижение: медь - 3,69% до 8100 USD/т, свинец - 15,24% до 2191 USD/т, цинк - 2,97% до 2154 USD/т, алюминий - 1,2% до 2885 USD/т, никель - 6,07% до 26675 USD/т. Вопрос, который не может не интересовать участников и наблюдателей рынка, заключается в том, является ли сопротивление китайских покупателей краткосрочным трендом, или это начало относительно длительной негативной тенденцией, связанной с фундаментальной неспособностью КНР поддерживать прежний темп наращивания объемов потребления в связи с ухудшением ситуации на внутреннем кредитном рынке, роста цен на конечную продукцию, снижением спроса на китайский экспорт, и даже, возможно, недостаточным ростом внутреннего спроса на производимые товары? К сожалению, такую возможность полностью исключать нельзя, учитывая, что "проседание" спроса на медь, равно как сокращение объемов производства нержавеющей стали, произошли в КНР не в самый плохой сезон. Что будет летом? Макроэкономические новости недели, как уже было сказано, были несколько смешанными, но, в общем, относительно "безвредными". Индекс ISM экономической активности в сфере услуг в США вырос в апреле до 52 пунктов с мартовского значения в 49,6 пункта, что означает начало положительной динамики развития в соответствующих секторах. Производительность труда к крупнейшей экономике мира выросла в 1 кв. на 2,2%, что, впрочем, соответствует темпам роста затрат на оплату труда (на человека), поскольку компании сокращают количество рабочих мест. Согласно данным, опубликованным Национальной ассоциацией риэлтеров США, так наз. индекс незавершенных продаж на рынке вторичного жилья (отражает количество подписанных контрактов на приобретение недвижимости на вторичном рынке жилья, сделки по которым не закрыты) снизился в марте на 1% до 83 пункта. Это в очередной раз напоминает участникам рынка о том, что последствия кризиса на американском сабпрайме (рынке высокорискованного ипотечного кредитования) пока что не исчерпаны. Количество поданных первичных заявлений на оформление пособия по безработице в США снизилось на позапрошлой неделе до 365000 по сравнению с уровнем предыдущей недели - 383000. Любой позитив относительно рынка занятости на другом береге Атлантики, за частую, является той "соломинкой", за которую пытаются ухватиться многие инвесторы в своих прогнозах. Тем не менее, скользящее среднее за четыре последних недели по количеству заявок на пособие по безработице выросло до 367000 с предыдущего уровня в 364000. Не сказать, что это очень хорошие цифры в глазах многих участников рынка, учитывая сезонный фактор. Впрочем, относительной неплохой новостью стали данные по внешнеторговому балансу США за март, дефицит по которому сократился на 5,7% по сравнению с февральским уровнем до 58,2 млрд USD. Импорт товаров в США за указанный месяц снизился на 2,9% по сравнению с февралем до 206,7 млрд USD. Особенно это сокращение коснулось автомобилей, промышленных товаров, потребительских товаров и средств производства. Впрочем, если эти данные в ближайшем будущем видимым образом скажутся на укреплении американского доллара против мировой валютной корзины, то их "позитивность" может оказаться под знаком вопроса - по крайней мере для рынка базовых и драгоценных металлов. Макроэкономическая статистика в других странах и регионах мира по большей части носила негативный характер. Цены производителей в Еврозоне выросли в марте на 5,7% по сравнению с мартом 2007 г, что оказалось выше значения, предсказанного консенсус-прогнозом. Председатель ЕЦБ, Жан Клод Трише, еще раз указал на значительное инфляционное давление, добавив, что высокие темпы роста цен в странах Еврозоны будут сохраняться еще в течение длительного периода, после чего постепенно пойдут на спад. В результате ЕЦБ оставил базовую ставку без изменений на прежнем уровне 5%. Так же поступил и ЦБ Британии, оставив ставку на прежнем уровне в 4%. Объем розничных продаж в ЕС снизился в марте на 1,6%, тогда как консолидированный прогноз предсказывал снижение всего лишь на уровне 0,7%. У многих игроков это может вызывать опасения относительно того, что экономические треволнения в США не проходят даром для Европы. Объем промышленных заказов в Германии с поправкой на сезонный фактор и инфляцию снизился в марте на 0,6% по сравнению с февральским уровнем, что эквивалентно сокращению на 5% в годовом исчислении. Объем промышленного производства в крупнейшей экономике Европы также снизился в марте на 0,5% по сравнению с февральским значением. Февральский показатель роста производства, в свою очередь, был пересмотрен в сторону понижения до ...
Полная информация по материалу доступна только зарегистрированным пользователям, имеющим полный доступ.
Регистрация
