18 июля на сайте компании «Брокеркредитсервис прошла Интернет-конференция «Перспективы российского металлургического сектора в 2007–2008 годах» с участием представителей российских металлургических компаний и аналитиков.
Как сильно может отразиться выделение энергетических активов на котировках ГМК «Норильский никель»? Каков уровень поддержки акций ГМК на ближайший месяц?Уровень поддержки Вам лучше у технического аналитика спросить, а еще проще самому нарисовать. «Справедливую» стоимость акции НН мы оцениваем в $244. Однако разделяем цену акции на стоимость самого НН ($206) и энергетического бизнеса ($38). Мы считаем, что акции компании сейчас оценены. Не отыграна рынком только «энергетическая премия». Поэтому мы рекомендуем «Держать» акции НН.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Скажите, пожалуйста, есть ли у Вас ценовые ориентиры по Белону или хотя бы общие рекомендации?В силу того, что «БЕЛОН» размещался, так скажем, в частном порядке (причем неудачно во времени) – мы использовали его в качестве одного из многих ориентиров. В связи с его планами провести доразмещение, ценовой ориентир по акциям компании сейчас нами пересматривается. В целом по угольному сектору наши ожидания умеренно-оптимистичные.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Вопрос для представителя ТМК. Возможно ли восстановление переговоров о сотрудничестве с индийской Welspun? Какие еще компании могут стать потенциальными партнерами ТМК?Марина Стрикан, AK&M Некоторое время назад мы вели переговоры с компанией Welspun относительно создания СП по производству прямошовных сварных труб большого диаметра. В силу разных причин мы решили отказаться от этого варианта и развивать этот проект самостоятельно. Был подписан контракт на поставку оборудования для производства прямошовных толстостенных труб большого диаметра с швейцарской компанией Haeusler AG. Мы надеемся уже в августе 2008 года получить первую трубу на этом оборудовании на Волжском трубном заводе.
Алексей Ратников, начальник управления по работе с инвесторами ОАО "ТМК"
Вопросы г-ну Шмакову:
1) Могли бы Вы пояснить, что принципиально изменилось в структуре делегирования полномочий с появлением Управляющей компании ММК?
2) ММК развивает курортную зону на Урале. Есть ли желание и возможности инвестировать в аналогичные проекты в Сочи?Анастасия Герасимова SmartMoney bussiness weekly Создание Управляющей компании обусловлено необходимостью повышения эффективности управления текущей деятельностью и стратегическим развитием группы компаний ММК.
У нас действительно созданы и работают современные горнолыжные курорты. А развитие строительства в Сочи позволяет нам ожидать дополнительный спрос на продукцию металлургических компаний.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Почему снижение никеля на 40% практически не отразилось на котировкиах Норнкеля? Какова доля прибыли Норникеля приходится на никель, а какая на медь и прочие металлы?Важно не снижение в моменте, а устоявшееся среднее значение. Текущее среднее значение цен с учетом падения котировок никеля приводит к снижению выручки компании на 1-2% от нашего прогноза, составленного до этого падения. Важна также сама цена. Себестоимость производства тонны никеля у НН составляет около $5000. Цена на никель 31 990 $/т. Привлекательность цен более чем очевидна.
Плюс к этому ГМК держит общая ситуация на рынке и выделение энергетических активов, которые еще не учтены в стоимости компании.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Тренд к снижению цен на никель сейчас есть. Однако можно добавить, что он происходит на фоне роста цен на медь и полудрагоценные металлы. Да и по никелю с точки зрения доходности позиции всё равно сильны. А в продажах Норникеля примерно более 40% никель, 20% медь и 20% палладий и платина.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M
У меня небольшое дополнение к ответу Сергея Яркоева. На долю никеля приходится значительно больше 50% - только по итогу 2006 года 51%, 2007 (наша оценка) – порядка 70%, медь 23% и (15%), МПГ – 19% и (15%) соответственно. В свете приобретения LionOre пропорция может измениться.
Мы также считаем, что в стоимости ГМК еще не отражены полностью сильные фундаментальные данные компании. Мы полагаем, что если бы не конфликт между мажоритариями, и наличием неопределенности в отношении энергоактивов мы бы видели другую цену компании. Сейчас ГМК переводит на свой баланс все пакеты которыми владеет в энергетике, что должно стать одним из первых катализаторов.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Вопрос представителю ММК:
Скажите, пожалуйста, планируете ли Вы еще раз участвовать в аукционе по приватизации Pakistan Steel Mills? И какова вероятность вашего выхода на рынок слияний и поглощений?В настоящее время мы разрабатываем более перспективные проекты, в том числе строительство металлургического комплекса на территории Турецкой республики. Мы опубликовали основные направления нашей стратегии на нашем сайте http://www.mmk.ru/rus/shareholders/presentations/index.wbp .
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Китай в свое время создал План развития черной металлургии до 2020 года. Есть ли в России подобные программы, насколько они амбициозны и как способны повлиять на предприятия металлургии в России?Игорь, Красноярский проект о финансах Investgid.ru
Есть "Стратегия развития металлургической промышленности Российской Федерации на период до 2015 года". Утверждена приказом МИНПРОМЭНЕРГО России 29.05.2007.
Александр Маланичев, директор департамента стратегического маркетинга ОАО «Мечел»
В РФ приказом Минпромэнерго России от 29 мая 2007 г. за номером 177 была утверждена Стратегия развития металлургической промышленности Российской Федерации на период до 2015 года. На наш взгляд, документ еще “сыроват” и говорить о его влиянии на развитие и тем более, соответственно, стоимость предприятий пока преждевременно.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Такие программы существуют. МЭРТ опубликовал подобную программу - Стратегия развития металлургической отрасли Российской Федерации до 2015 года.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Какие планируются IPO в металлургическом секторе до конца года?Вячеслав, Интерросс
Из заметных, в планах были заявлены ОК «Русский Алюминий» (хотя с посыпавшимися в их сторону исками этот вопрос в части сроков остается открытым), в горнорудном секторе – возможно, Металлоинвест, в ближайшее время - БЕЛОН (доразмещение на рынке РФ), в следующем году – возможно СУЭК и КРУ, хотя относительно второго мы до сих пор не уверены.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Металлоинвест планирует IPO к концу 2007 г. ММК - в 2007-2008 годах.
Александр Осин, заместитель начальника отдела анализа финансовых рынков Эконацбанка
Решился ли вопрос по получению Норникелем лицензии на экспорт платины? Если нет, то как может измениться цена акции при ее получении? Данный вопрос, как заявили в компании, был решен и лицензия получена. Срыв сроков был обусловлен, опять же, - согласно информации ГМК, техническими нюансами, а не “политикой”. Влияние на стоимость акций мы оцениваем как минимальное.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Кто на данный момент является крупнейшим производителем нержавеющей стали? Где он закупает хром и никель?В России лидером по производству нержавеющей стали является ЧМК. Поставки никеля на него осуществляются с ЮУНК.
Александр Маланичев, директор департамента стратегического маркетинга ОАО «Мечел»
Как вы оцениваете перспективу покупки части акций Норникеля госкомпанией Алроса? Будет ли государство активно вмешиваться в частный металургический бизнес, как она это делает в нефтянке? Сердан Овликулиев
Алроса стоит около $6 млрд, а Норникель $40 млрд. Более логичными мне кажутся слухи про Алросу и Полюс.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
На наш взгляд, комбинация АЛРОСА-Полюс реальна, в случае если основные акционеры ГМК «Норильский никель» не найдут общий язык. Что касается второй части вопроса, то мы считаем, что черная металлургия не является для государства приоритетом для контроля (в силу незначительного веса на мировом рынке). Но это не распространяется на сегмент спецсталей. С цветниками, такими как ГМК, ситуация несколько сложней в силу его веса на различных рынках.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Каковы перспективы глобальной консолидации мирового металлургического сектора. Какие сейчас на мировом рынке наиболее привлекательные цели для поглощения со стороны российских компаний?Как показала практика, российским компаниям проще всего войти на рынок Северной Америки. Ближайшие крупные цели сосредоточены там. В Европе будет тактика скупки мелких активов. Однако есть одно, но дешевых активов нет. В 2007 году, как мне кажется, прошла переоценка сектора и цены на активы, как никогда высоки. Это может охладить волну консолидации.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Подскажите, какие компании занимаются в России добычей ртути и свинца и коротко расскажите о перспективах их развития на рынке ценных бумаг.По ртути - Акшташский ГОК. Свинец - Горевский и Новоангарский ГОКи. У первой компании перспективы, мягко говоря, туманные - специфичный рынок. А вот учитывая крайне высокие темпы роста цен на свинец - если бы не сомнительность в возможности выхода компаний на рынок - перспективы могли бы быть неплохими.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M
Считаете ли вы акции Полюса недооцененными? Будет ли, по Вашему мнению, в этом году отыгран потенциал роста в 40%?Недооценка компании рынком в текущий момент составляет, по нашему мнению, 15%. Однако, ключевое влияние на динамику котировок Полюс-золото в ближайшие недели окажет общая среднесрочная динамика российского, мирового фондового сегмента.
Александр Осин, заместитель начальника отдела анализа финансовых рынков Эконацбанка
Учитывая динамику мировых цен на золото - потенциал есть, однако по нашему мнению небольшой - вероятнее всего влияние этого фактора будет минимальным. Мы не рассчитываем на рост до конца года больший чем 10% и преимущественно в силу общерыночных тенденций.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M
Вопрос г-ну Маланичеву и г-ну Ратникову:
Планируется ли выплата дивидендов за I полугодие? Когда совет директор назначит дату внеочередного собрания по этому вопросу? Каковы ожидаемые выплаты?Arseniy Nazarov, Интерфакс
Данный вопрос пока не обсуждался.
Алексей Ратников, начальник управления по работе с инвесторами ОАО "ТМК"
Вопрос г-ну Ратникову:
ТМК и польский производитель стали Alchemia выставили предложения на покупку 40,7%-й доли в сталелитейной компании Walcowania Rur Jednosc (WRJ, Силезия). Какое развитие этой темы?Arseniy Nazarov, Интерфакс
Переговоры ведутся. По мере появления дополнительной существенной информации мы будем информировать наших акционеров и инвесторов.
Алексей Ратников, начальник управления по работе с инвесторами ОАО "ТМК"
Вопрос г-ну Ратникову:
Как идут переговоры с Интерпайпом? Или они прекращены? Почему так мало информации об этом?
В настоящее время я не могу ничего добавить к тому, что было официально заявлено Компанией ранее.
Алексей Ратников, начальник управления по работе с инвесторами ОАО "ТМК"
Вопрос Александру Маланичеву:
Какие стратегические приоритеты стоят перед Мечелом на ближайшие 3-5 лет?Развитие угледобычи, повышение эффективности металлургического производства за счет перехода на технологии непрерывной разливки стали и модернизации прокатных мощностей, получение максимального синергетического эффекта от взаимодействия между нашими активами.
Александр Маланичев, директор департамента стратегического маркетинга ОАО «Мечел»
Вопрос г-ну Шмакову:
Когда будет выбран поставщик оборудования по коксовой батареи? Каковы инвестиции в проект и сроки реализации? Кто участвует в тендере на поставку оборудования?Arseniy Nazarov, Интерфакс
Поставщик будет определен в ближайшее время. В тендере участвуют 3 компании, российские и европейские. По завершению тендера и выбора поставщика оборудования мы обозначим основные параметры проекта.
В
ладимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономикеКроме SMS Demag кто ещё участвует?И «ближайшее время» - это июль или август? Может быть, сентябрь?Arseniy Nazarov, Интерфакс
С SMS были подписаны 2 контракта 13 июля 2007 года. Завершить тендер мы планируем до конца лета.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Вопрос аналитикам:
По вашему мнению, насколько реальна идея построить в ближайшие несколько лет новый ГОК по производству железорудного концентрата в Восточной Сибири - на еще незалицензированных месторождениях? Например, в Иркутской области таких месторождений несколько. кто из компаний мог бы участвовать в проекте?Елена Попова, РИА "Сибирские новости"
Строительство ГОКа в Сибири, на мой взгляд, возможно в случае наличия инфрастуктуры, а ее должно обеспечивать государство. Если есть инфрастуктура, то это интересно металлургам. В противном случае это не окупает затрат.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Совершенно согласен с тем, что во многом это вопрос наличия инфраструктуры. Вместе с тем, в будущем, вероятно, эту проблему придется решать, и не факт, что только за счет бюджета. А заинтересованность может быть по географицескому принципу у ЕВРАЗа и по причинам нехватки ресурсной базы у ММК.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M
Вопрос к г-ну Шмакову:
Скажите, пожалуйста, в связи с большой инвеспрограммой, ММК намерен привлечь ряд синдицированных кредитов под гарантии Гермеса. Не могли бы Вы уточнить, каким банкам выданы мандаты на их привлечение? Суммы? Сроки?Arseniy Nazarov, Интерфакс По одному из ключевых проектов инвестиционной программы ММК - строительству стана 5000 г/п - организация кредита под покрытие Hermes поручена трем банкам - ABN AMRO. ING, Deutsche Bank. Существующая инвестиционная программа в целом предусматривает привлечение кредитных средств для финансирования поставок импортного оборудования. Выборки будут производиться в соответствии со сроками поставки оборудования, а сроки кредитования будут соответствовать срокам окупаемости каждого конкретного проекта.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Вопрос к Денису Давыдову:
16 июля была введена в строй крупнейшая в России золотоизвлекательная фабрика по переработке золотосодержащих сульфидных руд. Как Вы считаете, почему Полюс Золото абсолютно не отреагировало на данную позитивную новость, а продолжило копировать динамику НорНикеля, который падает в рамках технической коррекции и падения цен на Никель? Цены же на золото находятся у исторических максимумов.Возможно, игроки опасаются понижения цен на рынке золота в рамках характерной для последних дней тенденции котировок базовых металлов.
Александр Осин, заместитель начальника отдела анализа финансовых рынков Эконацбанка
«Полюсу» не повезло. Фабрика была введена, это позитив, но его не достаточно, чтобы акции компании пошли против рынка, поэтому они снижались вместе с рынком. С фундаментально точки зрения мы считаем акции компании недооцененным. На текущий момент рынок ценит унцию запасов Полюса в $122, тогда как аналоги компании торгуются со значением этого показателя равным $264.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Я думаю, что рынок шел не за Норникелем, а за индексом - акции "Полюс Золота" достаточно стабильно следуют за изменениями индекса РТС.
Отсутствие мгновенной реакции рынка на запуск "Полюс Золотом" новой фабрики на Олимпиадинском ГОК в Красноярском крае, я склонен объяснить несколькими
факторами. Прежде всего, новость еще не "переварена" профессиональными участниками - пока для этого мало информации. В ближайшее время мы намерены более подробно рассказать профессиональной аудитории о реализации проекта, дать соответствующие цифры и комментарии.
Есть и другая точка зрения. Сегодня в газете "Коммерсант" (Сибирь) ее высказал Владимир Жуков, аналитик Альфа-Банка. По его мнению, эта новость "была
ожидаема" рынком, поэтому пока не отразилась на котировках акций компании.
Стоит подождать развития событий - вероятно, реакция рынка на эту новость еще последует.
Денис Давыдов, директор по связям с инвесторами и общественностью ОАО «Полюс Золото»
Я бы хотела задать вопрос ММК. Каков объем кредитной линии, которая была предоставлена компании MMK Trading AG швейцарским банком BNP Paribas?
Как давно была предоставлена линия и на какой срок?Мария Князева, РИА «Новости»
Мария, информация доступна на сайте ММК в разделе «Годовые собрания акционеров» http://www.mmk.ru/rus/shareholders/assembly/2007/index.wbp.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
У меня вопрос к представителю компании ММК.
Вы рассматриваете возможность строительства в США (штат Огайо) завода по выпуску автолиста.
Не могли бы вы озвучить планируемые объемы инвестиций в данный проект и возможных партнеров по его реализации?
В какие сроки будет построен завод? Мария Князева, РИА «Новости»
Данный проект находится в начальной стадии проработки и сейчас рано говорить о возможности и сроках реализации проекта, в том числе о конкретных финансовых параметрах и возможных партнерах.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Насколько устойчив текущий рост цен на продукцию металлургии? Сможет сегмент металлургии удержать высокую рентабельность в ближайшей перспективе? Кто окажется в лучшем положении - интегрированные или неинтегрированные производители стали?Евгений Григорьев, УК «Брокеркредитсервис»
Рост цен черные металлы не устойчив. Цены цикличны и к концу года под воздействием сезонного фактора возможно снижение. Однако, сильного провала, скорее всего, не будет. Рынок черных металлов стал более контролируем и высокая волатильность с него уходит. Текущие цены на черные металлы дают возможность российским металлургам держать высокий уровень рентабельности. Тем не менее, мы считаем, что в перспективе рентабельность будет снижаться под давлением роста издержек. Интегрированные производители стали имеют больше возможности контролировать свои издержки, поэтому они в лучшем положении.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет сохранятся предпосылки для дальнейшего роста цен. В первую очередь это будет вызвано высокими темпами роста мировой экономики и связанным с этим спросом на металлопрокат. Дополнительную поддержку высокого уровня цен на металлопрокат будет оказывать повышение стоимости сырья для металлургии.
Александр Маланичев, директор департамента стратегического маркетинга ОАО «Мечел»
О
т знакомого услышал, что в Китае то ли уже строят, то ли готовятся строить порядка 7-ми металлургических заводов.
Правда ли это? Если да, то долго ли осталось жить отечественной металлургической отрасли?Китай не контролирует свою металлургическую отрасль, т.к. она сильно разрознена. Сейчас в стране существует план консолидации сектора с закрытием мелких и неэффективных мощностей. Что касается китайского импорта, то издержки китайских металлургов существенно выше, чем российских (в России в 2006 году на тонну г/к проката затрачивалось в среднем $280-$300, а в Китае порядка $400-$430), поэтому пока они нам не конкуренты.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Все металлургические компании, которые участвуют в этой конференции, в разное время осуществили планы по проведению IPO.
Можно ли сказать, что металлургический сектор уже пережил свой бум IPO? Как вы оцениваете потенциал российской металлургии по привлечению капитала в рамках IPO? Другими словами, ожидать ли нам еще успешных размещений в этом секторе?Ирина Летицкая, портал IPO Конгресс
Крупные металлургические компании, которые могут украсить фондовый рынок своим размещением, еще остались (РусАл, УГМК, ОМК, Металлоинвест, РМК и др.). Но теперь успех IPO зависит не от принадлежности к сектору экономики, т.к. почти в каждом из них есть уже торгующиеся компании, а от идеи, которую эмитент подарит рынку. Если есть идея, то будет успех. Просто потому, что ты металлург уже покупать не будут.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»С нашей точки зрения, ожидать больших размещений со стороны черной металлургии не приходится – исключение Металлоинвест, кроме которого действительно крупного игрока, ещё не “засветившегося” на рынке, там уже нет. Мы больше склонных рассматривать среди потенциальных кандидатов сегмент цветной металлургии и горнорудный, включая угольные активы.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
Насколько вероятен выход российской компании сектора metals&mining на вторую, после Газпрома, строчку крупнейших по капитализации компаний России? Кто станет главным консолидатором горно-металлургического сектора России: Усманов, Потанин, Абрамович, Мордашов? Или же русские металлурги продолжат работать по схеме "разговоры вместо консолидации"?Степан Жулин, Эксперт РАВ настоящее время степень консолидации металлургической отрасли России является одной из самых высоких в мире - крупнейшие игроки обеспечивают более 75% объема производства в стране. У каждой компании своя стратегия развития, каждую из них компаний уже можно назвать глобальной.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономикеНо ведь ММК стоит "всего" 12 млрд. долларов, а чтобы попасть в FT500 2007 нужно больше 18. Когда русские сталевары попадут в FT500? Arcelor Mittal там на 61 строчке с mcap 94 млрд. долларов.Степан Жулин, Эксперт РА
Ведущие российские компании горно-металлургического комплекса, в целом, справедливо оценены рынком. С другой стороны резкое повышение в последние месяцы ставок доходности на американском рынке ипотечных облигаций может в среднесрочной перспективе негативно отразиться на активности игроков мирового сектора слияний и поглощений. Поэтому ожидать "прорыва" металлургических компаний в лидеры по капитализации, возможно, преждевременно.
Александр Осин, заместитель начальника отдела анализа финансовых рынков ЭконацбанкаДля того, чтобы российская металлургическая компания (речь идет о черной металлургии) по уровню капитализации достигла Газпрома она должна производить не менее 270 млн. тонн проката в год. Сейчас Россия ежегодно производит около 60 млн. т прока в год, а текущий лидер по объемам производства стали Arcelor Mittal 108 млн. тонн в год. Таким образом, этой компании необходимо консолидировать не только все активы в России, но и достаточно много приобрести (поглотить или объединиться) компаний за рубежом.
ГМК Норильский никель (если рассматривать его, как основного представителя цветмета на российском рынке акций) чтобы догнать по капитализации Газпром, необходим рост цен на никель в 6,5 раз от ткущих уровней. Даже слияние Норильского никеля с Rio Tinto, BHP Billiton, Xstrata не позволит догнать по рыночной стоимости Газпром, но на второе место по капитализации в России компания точно выйдет.
Зачем консолидировать горно-металлургический сектор в России? Рождать еще одну монополию, как Газпром. Мне кажется, что текущая политика российских металлургов в целом верна: покупка активов за рубежом. Российский рынок избыточен по мощностям, а покупка актива за рубежом дает выход на закрытые рынки развитых стран. Другое дело, что цены за эти активы не всегда адекватные, но это уже другая тема.
По-моему мнению, сейчас не возможна добровольная консолидация между нашими металлургами. За каждым из бизнесов стоят сильные лидеры, конторы вряд ли захотят расстаться с ним (бизнесом) за дешево, а дорогая покупка не дает синергии. Консолидация ради консолидации без положительного эффекта в росте стоимости, мне кажется, никому не нужна.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Вопрос в том, чтобы создать горно-металлургическую компанию с капитализацией чуть больше 100 млрд долларов (примерно как у BHP Billiton, но больше чем у Сбера и Роснефти; Газпром малодосягаем, согласен). Вы правильно заметили, что это скорее сектор mining, а не metals. Мне кажется пример BHP достоин подражания.
Степан Жулин, Эксперт РА
Ещё хотелось бы отметить, что консолидация неизбежна, но только в долгосрочной перспективе. До 2008 года какие-либо изменения крайне маловероятны. А главным консолидатором... Это вопрос в значительной части еще и политический, поэтому и ответ на него также лежит во многом и в этой плоскости.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M
Но ГЛАВНЫЙ КОНСОЛИДАТОР, будь то Усманов или Выборнов, получит господдержку в зарубежных, пусть даже СНГшных, m&a?Степан Жулин, Эксперт РА
Думаю, у Норильского никеля есть все шансы пойти по пути BHP. Проекты в Читинской области и приобретение новых активов явно свидетельствуют о том, что компании не стоит на месте, а активы на Таймырском п-ове хорошая «дойная корова» для реализации этих и будущих планов.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Какие наиболее перспективные направления продаж стали Вы сейчас видите? Следует ли ожидать смены географии продаж?ММК намерен укреплять свои позиции на внутреннем рынке, именно с ним мы связываем перспективы роста нашей компании. Также нам интересны быстрорастущие рынки, в том числе Ближний Восток.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономикеВ силу того, что из Китая и Америки (Северной и Южной) наши компании были вытеснены, остаются внутренний рынок, Африка и Ближний Восток.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M Я думаю, что нашим металлургам сейчас очень нравится внутренний рынок, но, к сожалению, столько стали, сколько мы варим внутри страны, не нужно.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Конечно, для отечественных металлургов внутренний рынок является самым привлекательным. Вместе с этим экспортные потоки с азиатских рынков из-за экспансии Китая будут смещаться в страны Европы, Ближнего Востока и СНГ.
Александр Маланичев, директор департамента стратегического маркетинга ОАО «Мечел»
Будут ли торговаться на РТС акции ОАО "Алкоа Металлург Рус"? Каковы перспективы роста акций данной компании и Челябинского металлургического комбината?По поводу ЧМК. У компании очень неплохие перспективы роста, если смотреть с фундаментальной составляющей. ЧМК обладает качественной производственной базой на фоне многих компаний сектора. Причем с начала года стоимость акций Северстали, НЛМК, ММК выросла больше чем в 1.5 раза, в то время как котировки акций ЧМК увеличились всего на 8.5%. Но поскольку рассчитывать на массовую популярность бумаг в случае с ЧМК в силу технических причин затруднительно, то и ожидать адекватного некратковременного роста по акциям можно будет, скорее, когда fair price по крупным компаниям на нашем фондовом рынке будет близка к рыночной.
Сергей Яркоев, начальник отдела оценки рисков AK&M
Уважаемые господа Шмаков и Маланичев!
Как Вы оцениваете степень конкуренции между Российскими предприятиями черной металлургии? Камиль Сибгатуллин, ИК «Элемтэ»
Уровень конкуренции в отрасли очень высокий, поскольку подавляющее большинство участников рынка, как среди государств, так и среди компаний обладают зачастую практически равными объемами производства.
Александр Осин, заместитель начальника отдела анализа финансовых рынков Эконацбанка
Уровень конкуренции между металлопроизводителями в России очень высокий. Однако каждый игрок в большей степени специализируется на ограниченном количестве сегментов рынка.
Александр Маланичев, директор департамента стратегического маркетинга ОАО «Мечел»
Действительно, конкуренция высока, именно поэтому реализация основных стратегических проектов нашей компании направлена на освоение продукции с уникальными для российского рынка свойствами.
Владимир Шмаков, вице-президент ОАО «ММК» по финансам и экономике
Какие перспективы роста у Норильского никеля и Челябинского цинкового завода?«Справедливую» стоимость акции Норильского никеля мы оцениваем в $244. Однако разделяем цену акции на стоимость самого НН ($206) и энергетического бизнеса ($38). Мы считаем, что акции компании сейчас оценены. Не отыграна рынком только «энергетическая премия». Поэтому мы рекомендуем «Держать» акции НН.
По ЧЦЗ у нас нет официальных рекомендаций, но перспектив роста цен на цинк мы не видим, т.к. существующие в мире проекты (в том числе и в России) в будущем вполне могут удовлетворить спрос потребителей.
Игорь Нуждин, заместитель начальника аналитического отдела Банка «Зенит»
Для Норильского Никеля наша расчетная справедливая цена составляет $300, в то время как по Челябинскому цинковому $210.3 или $21.03 с учетом сплита. По обеим бумагам – рекомендация «Покупать». Что касается рынка цинка, то мы полагаем, что избыток металла появиться во второй половине 2008 года.
Вячеслав Жабин, аналитик ИК "Брокеркредитсервис"
