Что наша жизнь? — Игра.
Добро и зло — одни мечты.
Труд, честность — сказки для бабья.
Кто прав, кто счастлив здесь, друзья?
— Сегодня ты, а завтра я.
М.И. Чайковский, либретто к опере «Пиковая дама»
В начале сентября 2011 г. Rio Tinto заявила об ожидаемом удвоении мирового спроса на железную руду к 2019 г., которое обеспечат Китай, Индия, Индонезия, Вьетнам, а также страны Южной и Северной Африки. Самое интересное, что такой прогноз сделан в условиях неопределенности развития мировой экономики, балансирующей на грани новых волн кризиса. И текущее потребление ЖРС, вызвавшее очередное повышение цен на руду, подтверждает оценки Rio. Есть ли предел у такого роста, и кто от него выиграет?
Поймай дракона за хвост
Пока 90% мирового спроса развивающихся стран на железную руду обеспечивает Поднебесная, которая и заставляет основных мировых поставщиков «ловить ее за хвост» (китайская подвижная игра, эквивалент русских салок), предлагая выгодные, прежде всего, китайским покупателям ценовые условия. Напомним, сразу же после кризиса 2008 г. сырье в КНР уверенно дорожало, к весне 2011 г. достигнув докризисного уровня, а к августу 2011 г. превысив его.
Ценовая динамика последних двух месяцев также показывает стабильный плавный рост цен в Поднебесной.
По прогнозу «Китайской сети обогащения руды и угля», во 2 п. 2011 г. наиболее вероятен сценарий плавного увеличения цен, т.к. спрос на руду в стране продолжит активизироваться. За счет позитива на рынке стали железная руда может дорожать и осенью-зимой 2011 г. А в среднесрочной перспективе, с учетом прогнозируемого позитивного развития основных показателей китайской экономики, можно ожидать продолжения роста цен в стране вплоть до 2016 г. (рис. 3), когда цены на 65% железную руду достигнут уровня в 325-340 $\т.
Копание в мировой железорудной песочнице
В гонках за хвостом китайского дракона особенно преуспела BHP Billiton, увеличив в 2010-2011 ф.г. выпуск ЖРС на 8% к АППГ до 134 млн. 406 тыс. т.
Rio Tinto во 2 кв. 2011 г. нарастила добычу железной руды на 12% до 49 млн. т, а FMG - на 8% до 12 млн. 380 тыс. т
Соответственно, увеличилась и прибыль ведущих поставщиков: BHP Billiton в 1 п. 2011 г. нарастила собственную прибыль в два раза к АППГ до $13,1 млрд., Vale - на 150% до $13,3 млрд., Rio Tinto - на 30% до $7,6 млрд. Выделенные из прибыли инвестиции в разработку новых месторождений тоже впечатляют: $7,4 млрд. вложила BHP Billiton в освоение месторождений в Западной Австралии и расширение порта. В результате компания ждет роста добычи руды на своих объектах в 2012 г. на 10%.
Rio Tinto планирует увеличить добывающие мощности на месторождении Pilbara в Западной Австралии с сегодняшних 230 млн. т\г. до 333 млн. т\г. к 2015 г., что позволит ей обеспечить ежегодный прирост производства на 9,9%. В 2016 г. холдинг может начать добычу 95 млн. т\г. руды на месторождении Simandou в Гвинее совместно с китайской Chinalco. Vale в 2011 г. намерена инвестировать $24 млрд. в расширение объемов добычи на уже действующих месторождениях.
FMG собирается к 2017 г. нарастить выпуск ЖРС до 355 млн. т\г. за счет ежегодного увеличения производства в среднем на 24%! С целью 4 активизации поставок холдинг построит глубоководный порт Anketel в регионе Pilbara. В целом, гиганты глобального рынка железной руды неплохо себя чувствуют, наращивая прибыли и инвестируя огромные деньги в развитие производств. Причем все эти копания в мировой железорудной песочнице, включая разработку и освоение новых рудников, строительство портов и терминалов, вытягивание к ним сверхдлинных конвейеров и железных дорог, по сути, являются только подготовкой к игре высшего уровня – «поймай дракона за хвост», победитель которой получает максимальные дивиденды за счет продаж руды в Китай. Так кто же станет победит в этой игре: «Большая тройка» или Поднебесная?
Клюшка для гольфа сломается о доску для игры в го?
Китай – крупнейший игрок на глобальном рынке ЖРС, потребляющий до 70% мировой добычи, что позволило ценам на него за последние два года вырасти вдвое, в т.ч. за последний год – на 15,1%.
В структуре потребления ЖРС в Поднебесной, несмотря на продолжающееся преобладание импортируемого сырья, влияние «Большой тройки» постепенно снижается. Поставки в Китай в 2010 г. впервые за последнее десятилетие сократились на 1,4 к АППГ до 618 млн. 630 тыс. т. При этом впервые была закуплена руда из Чили и некоторых африканских стран.
В общей сложности в 2010 г. в КНР экспортировали свою руду более 40 государств Азии, Европы, Австралии, Африки и Америки. Особенно стоит отметить скачок поставок из Ирана и Украины, которые в совокупности за 2010 г. экспортировали в Китай более 10 млн. т руды.
Увеличиваются также продажи железной руды из России. За 1 п. 2011 г. импорт железного песка в китайский порт Маньчжурия вырос на 93% к АППГ до 2 млн. 88 тыс. т на общую сумму $350 млн.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе в связи с предполагаемым ростом прибылей ГДК предполагается увеличение инвестиций в мировые железорудные проекты. Лидером по объемам вложений, скорее всего, станет богатая ресурсами Западная и Центральная Африка. Через несколько лет из этих регионов будет поставляться в КНР до 250 млн. т железной руды ежегодно, то есть около трети сегодняшнего объема продаж в эту страну. 5 Китайские металлургические компании уверенно строят планы по полной ликвидации зависимости от иностранных поставщиков руды. Это возможно за счет реализации стратегии вертикальной диверсификации – активизации инвестиций в добывающие мощности на территории Поднебесной и за ее пределами. Например, Wugang Group, третий по объемам выпуска стали продуцент Поднебесной, планирует выйти на полное сырьевое самообеспечение к 2015 г. Китайские игроки все больше влияют на глобальную добывающую промышленность. Например, Rio Tinto пришла к выводу, что сейчас целесообразно совместно с китайской Chinalco реализовывать масштабный проект по добыче железной руды на месторождении Simandou в Гвинее, добыча на котором начнется в 2016 г.
Судя по всему, в Китае началась эпоха больших перемен в структуре национального рынка ЖРС. Повышается и роль Поднебесной на глобальном отраслевом рынке. После плавного завершения текущих преобразований иностранным компаниям, стремящимся «поймать дракона за хвост», придется принять правила китайской игры го, а не навязывать свой гольф, как это происходило до настоящего времени. Это в равной степени относится и к ценообразованию, и к условиям поставок железной руды в Поднебесную. Так, уже с 1 октября CISA начнет еженедельную публикацию собственного железорудного индекса.
