Крупнейший в стране переработчик лома черных металлов – группа «МАИР» намерена к 2010 году довести мощности завода по производству стального проката до 1,8 млн тонн в год, а также увеличить производство чугуна и отгрузки лома. За счет преобразований выручка группы вырастет более чем в два раза, до 1,6 млрд долл., а капитализация, вероятно, составит более 2 млрд долл. На реорганизацию бизнеса до 2010 года планируется направить около 200 млн долл. Чтобы реструктурировать текущую задолженность, МАИР разместит облигационный заем на 2 млрд руб.
Промышленная группа «МАИР» – крупнейший в России переработчик лома черных металлов. Сбор и переработку лома для МАИРа осуществляют 15 компаний-вторметов, насчитывающих 270 производственных площадок, в том числе 66 на Украине и 4 в Польше. Активы группы оцениваются в 25,6 млрд руб. Около 57% лома компания экспортирует. Доля МАИРа на российском рынке составляет около 8%. В состав группы входят также заводы по производству чугуна, литой заготовки, трубопроводной арматуры, железных порошков и лакокрасочных изделий. Выручка группы в 2006 году составила 17,9 млрд руб., чистая прибыль – 226 млн руб.
В конце прошлой недели Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала новый выпуск двухлетних облигаций компании «МаирИнвест» на общую сумму 2 млрд руб. Бумаги планируется разместить в третьей декаде марта 2007 года. Как отмечают в компании, привлеченные средства пойдут на реструктуризацию имеющейся задолженности и пополнение оборотных средств. Согласно документам группы, суммарный финансовый долг МАИРа на конец 2006 года составил около 4,01 млрд руб. За счет погашения одного из предыдущих займов и сезонности поступления оборотных средств в компании рассчитывают сохранить долговую нагрузку на прежнем уровне.
Реструктуризация задолженности компании потребовалась в том числе для выполнения масштабной инвестпрограммы. До 2010 года МАИР намерен вложить около 200 млн долл. в создание вертикально интегрированной металлургической компании. Ее сырьевым дивизионом станут имеющиеся мощности по сбору и переработке лома, а производственным – заводы по производству чугуна и стали МАИРа. При этом объем отгрузки лома планируется увеличить с нынешних 2,34 млн до 3,1 млн тонн, из которых 65% будет поставляться на собственные предприятия.
Дело в том, что на базе своего Сулинского металлургического завода («СТАКС») группа к 2010 году намерена построить мини-завод стального проката мощностью около 1,1–1,2 млн тонн и, проведя реконструкцию, довести объем выпуска стали на действующем оборудовании до 0,6–0,7 млн тонн. А уникальное производство чугуна будет увеличено с нынешних 151 тыс. до 180 тыс. тонн. Организацию металлургического производства в компании оценивают в 123 млн долл. По мнению Дмитрия Коломыцына из ИГ «АТОН», строительство подобного производства с нуля оценивается в 700–800 млн долл., из которых 50–70% приходится на создание инфраструктуры. Но президент группы «МАИР» Виктор Макушин отмечает, что вся необходимая инфраструктура у компании уже есть.
Преобразования позволят нарастить выручку группы к 2010 году до 1,6 млрд долл., а EBITDA – до 261 млн долл. По словам Виктора Макушина, ломопереработка останется основным видом деятельности компании. «Но фактически к ней добавится еще одно звено, существенно увеличивающее добавленную стоимость продукции, – говорит он. – При этом доля конечной металлургической продукции в выпуске увеличится с 10% до 80%».
По мнению экспертов, желание МАИРа сконцентрироваться на выпуске металлургической продукции вполне оправдано. «В России ощущается ее недостаток, – отмечает Сергей Донской из ИК «Тройка Диалог». – Но планы по наращиванию выпуска за счет строительства мини-заводов вынашивают многие компании, и конкуренция на этом рынке может оказаться достаточно жесткой». Между тем Дмитрий Коломыцын считает, что наличие собственного сырья существенно упрощает реализацию плана МАИРа, позволяя группе увеличить маржу за счет вертикальной интеграции.
Дело в том, что для самой ломозаготовительной отрасли 2006 год стал переломным. Отечественные металлурги, наращивая производство, столкнулись с нехваткой сырья и стали платить за лом практически по мировым ценам. Но в отрасли при этом начался передел сфер влияния. Из 4000 ломозаготовительных фирм, действующих на рынке, в ближайшие годы останется меньше 1000. Поскольку более выгодной становится глубокая переработка лома, большая часть небольших, не имеющих оборудования компаний закроется. Средства на модернизацию есть только у металлургов, которые уже начали консолидировать заготовку лома в собственных фирмах, и у самых крупных игроков рынка.
