«Северсталь» накануне выделения золотодобывающей «дочки» Nord Gold собирается выплатить дивиденды в размере 3,4 млрд руб. С будущего года отделившиеся компании будут вести свои собственные дивидендные истории. И хотя и та и другая обещают выплачивать своим акционерам по 25% чистой прибыли, бумаги «Северстали» пока сулят более высокие дивиденды.
Вчера совет директоров «Северстали» рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам третьего квартала 2011 года в размере 3,36 руб. (примерно 0,11 долл.) за акцию. Если акционеры на внеочередном собрании 30 декабря утвердят это решение, на выплату дивидендов пойдет 3,39 млрд руб. «Это достаточно щедрые выплаты», — считает аналитик БКС Олег Петропавловский, напоминая, что конкуренты, в частности НЛМК и Магнитка, промежуточных дивидендов за девять месяцев пока не объявляли.
По итогам января—марта 2011 года акционерам «Северстали» уже были начислены дивиденды по 3,9 руб. за акцию, а по итогам второго квартала — еще по 4,37 руб. В общей сложности по итогам первого полугодия на дивиденды было направлено 8,3 млрд руб. (по 8,27 руб. на акцию), что эквивалентно 280 млн долл., или 25% чистой прибыли компании за январь—июнь.
В сентябре «Северсталь» обещала и впредь направлять на выплаты акционерам 25% чистой прибыли. Такой же политики будет придерживаться и выделяемая из состава холдинга Алексея Мордашова золотодобывающая компания Nord Gold, говорится в ее инвестпроспекте. В ходе split-off акционеры «Северстали» смогут стать совладельцами золотодобытчика, обменяв 100 акций или GDR метхолдинга на 186 GDR Nord Gold. В первом полугодии 2011 года Nord Gold заработала 130 млн долл. чистой прибыли, то есть могла бы направить на дивиденды 32,5 млн долл. (2,7 руб. на GDR). Сама же «Северсталь» без учета результатов «золотой дочки» заработала 990 млн долл. прибыли, из которых акционерам причиталось бы 247,5 млн долл. (7,4 руб.). То есть владелец 100 акций «Северстали» заработал бы 740 руб., тогда как на 186 GDR Nord Gold было бы выплачено только 502 руб.
«Сейчас быть акционером «Северстали» в любом случае выгоднее», — рассуждает Олег Петропавловский. Согласно операционным результатам «Северстали» за третий квартал, золотодобывающий сегмент компании значительно просел. Продажи золота по сравнению со вторым кварталом снизились на четверть, до 149 тыс. тройских унций. При этом производство превысило 192 тыс. тройских унций. «Чистая прибыль Nord Gold снизится в третьем квартале по сравнению со вторым на фоне спада продаж», — резюмирует эксперт.
Согласившись на обмен бумаг «Северстали» на акции Nord Gold, акционеры должны понимать, что золотодобывающий бизнес обычно менее доходный, но более стабильный, чем сталелитейный, комментирует Юрий Волков из НОМОС-банка. Кроме того, аналитик обращает внимание на такой показатель, как ликвидность акций. По его прогнозам, бумаги Nord Gold будут менее ликвидны, чем акции «Северстали».
