Несмотря на то что ГМК «Норильский никель» в течение прошлого года выкупил почти 17% своих акций, главный бенефициар компании — «Интеррос» Владимира Потанина предлагает провести еще один buy-back. Правда, на этот раз планируется приобрести бумаги с рынка, чтобы повысить капитализацию ГМК. Обратный выкуп 2% акций будет стоить компании более 630 млн долл.
Крупнейший акционер «Норильского никеля» — «Интеррос» (владеет около 28% акций) предложил совету директоров ГМК рассмотреть вопрос о проведении обратного выкупа 2% акций с рынка, рассказали РБК daily в компании Владимира Потанина. Кроме того, «Интеррос» просит совет поручить менеджменту подготовить план погашения 10% квазиказначейских бумаг «Норникеля». Планируется, что оно пройдет до конца 2012 года через ликвидацию NN Investments — «дочки» компании, владеющей акциями.
Обе инициативы принадлежат члену правления «Интерроса» и совета директоров «Норникеля» Марианне Захаровой. Меры нужны для поддержки капитализации ГМК, пояснили в компании Владимира Потанина.
В самом «Норникеле» не комментируют предложения «Интерроса». Однако, по словам источника, близкого к компании, оба вопроса совет директоров ГМК рассмотрит на ближайшем заседании — 28 июня.
Предложенный «Интерросом» обратный выкуп акций — далеко не первый buy-back компании. В 2011 году компания провела целых два обратных выкупа на общую сумму около 9 млрд долл. При этом квазиказначейский пакет ГМК увеличился до 17% (7,4% из них сейчас находятся у банков в обеспечение сделки репо, их компания может выкупить до ноября 2012 года).
Другой крупный акционер ГМК — UC Rusal Олега Дерипаски (владеет 25,13%) — всегда выступал против обратного выкупа акций «Норникеля», заявляя, что он проводится в интересах одного акционера — «Интерроса» (по информации РБК daily, на продаже бумаг ГМК компания Владимира Потанина заработала примерно 1,3—1,4 млрд долл.). По подсчетам Rusal, два предыдущих buy-back в совокупности с предыдущим принесли «Норникелю» убытки на 1,4 млрд долл. (переплата за стоимость выкупаемых акций) и еще на 1,5 млрд долл. увеличили долговую нагрузку компании.
По подсчетам Олега Петропавловского из БКС, грядущий обратный выкуп будет стоить компании около 634 млн долл., при этом соотношение чистого долга к EBITDA ГМК вырастет с 0,5 до 0,7. На этот раз в Rusal возможный обратный выкуп не комментируют.
Вряд ли благодаря выкупу акций с рынка или погашения квазиказначейского пакета «Норникелю» удастся сильно увеличить капитализацию, считает Олег Петропавловский. Скорее, компания поддержит котировки, уверен он. В качестве примера аналитик приводит программу buy-back «Уралкалия»: она имела кратковременный эффект. У «Норникеля» же и без специальных мер есть потенциал для роста котировок, добавляет он.
А вот по поводу погашения квазиказначейских акций крупнейшие акционеры «Норникеля» солидарны: и Rusal, и «Интеррос» поддерживают эту идею, рассказал источник, близкий к акционерам ГМК.
