Виктор Тарнавский
Вот уже вторую осень подряд спотовый рынок железной руды лихорадит. Как и год назад, цены завершили длительный период относительной стабильности резким и глубоким спадом, за которым моментально последовал новый подъем. Однако если в конце 2011 года котировки на железорудное сырье в конечном итоге установились вблизи от достаточно комфортного для поставщиков уровня в $140 за т CFR Китай, то сейчас ситуация складывается отнюдь не в их пользу. Сегодня большинство специалистов прогнозируют, что в ближайшие месяцы спотовые котировки не будут превышать $120 за т CFR, а некоторые предполагают вероятным новое понижение до $100 за т CFR и менее.
Падение цен в августе и начале сентября 2012 года было вызвано опасениями потребителей и поставщиков по поводу возможного сокращения производства стали в Китае. Однако анонсированная 5 сентября программа широкомасштабного инфраструктурного строительства позволила остановить спад, а повышение цен на прокат, предпринятое китайскими компаниями во второй половине прошлого месяца, способствовало подорожанию руды. Когда же китайцы, вернувшись на рынок в начале второй недели октября после паузы, вызванной празднованием 63-й годовщины основания КНР, приступили к закупкам сырья, его стоимость снова подскочила. Одно время цены на 63,5%-ный индийский концентрат впервые с начала августа превысили отметку $120 за т CFR.
Однако устойчивого роста не получилось. За последние две недели спотовые котировки на руду успели подскочить, опуститься и снова подняться немного вверх. В настоящее время они продолжают колебания в интервале $115-120 за т CFR, готовые сдвинуться в любую сторону.
Эта нестабильность рынка железной руды вполне объяснима. Котировки на сырье и в самом деле находятся под влиянием противоречивых факторов, вызванных двойственностью положения в Китае, на который приходится около 70% мирового импорта железорудного сырья.
Китайские компании неплохо воспользовались удешевлением руды в сентябре, закупив ее в том месяце 65,0 млн. т ‒ наивысший показатель за последние двадцать месяцев. В октябре спрос на сырье имеет более умеренный характер. Впрочем, по данным национальной металлургической ассоциации CISA, за первую декаду октября китайские сталелитейные компании невзирая на праздники выплавили на 4% стали больше, чем в предыдущий десятидневный период. С одной стороны, это говорит в пользу расширения спроса на железную руду в стране и роста объемов импорта. С другой, увеличивает опасность нового спада на китайском рынке стали.
Как отмечают аналитики, повышение цен на прокат в Китае в сентябре и первой половине октября было обусловлено, прежде всего, психологическими факторами. Анонсированная в прошлом месяце программа имеет долгосрочный характер и окажет реальное (причем, достаточно ограниченное) влияние на национальный рынок стали не раньше 2013 года. Нынешняя же ситуация остается неблагоприятной для производителей и вряд ли изменится к лучшему в ближайшее время.
Масла в огонь подливают и планы ведущих железорудных корпораций по дальнейшему увеличению производства. Австралийская компания Fortescue Metals Group (FMG), во время спада принявшая решение отложить разработку месторождения Kings, сейчас заявляет, что снова вернется к этому вопросу в декабре. Запуск Kings в эксплуатацию позволит FMG расширить выпуск железорудного сырья от 82-84 млн. т в 2012 году до около 155 млн. т. При этом, руководство компании настроено оптимистически и считает, что руда к концу года стабилизируется на уровне порядка $120 за т FOB Австралия. Именно такая цена и нужна FMG, чтобы покрыть затраты на реализацию проектов и рассчитаться с долгами.
Rio Tinto, крупнейший производитель ЖРС в Австралии, в середине октября подтвердила свои планы расширения мощностей от 250 млн. т в текущем году (кстати, рекордный уровень в истории компании) до 353 млн. т в 2015-том. Как отмечают специалисты, себестоимость добычи руды у Rio Tinto одна из самых низких в мире, поэтому компанию не слишком смущает возможное падение цен.
Существенное расширение выпуска сырья ожидается и в Бразилии. Корпорация Vale в 2012 году намерена получить 360 млн. т руды ‒ на 11,6% больше, чем годом ранее, а к 2016 году выйти на уровень 425 млн. т в год. Всего же, по прогнозу бразильского отраслевого института Ibram, добыча ЖРС в стране через четыре года достигнет 820 млн. т ‒ 76%-ный рост по сравнению с 467 млн. т в 2011 году!
Учитывая, что все эти планы основывались на прогнозах о непрерывном расширении выплавки стали в Китае и соответственно импорта руды, сегодня такое резкое наращивание мощностей вызывает обоснованные сомнения. Поэтому вполне вероятно, что мировой рынок железной руды вступает в длительный период избытка предложения и низких цен.
В ближайшее же время на рынке, скорее всего, сохранится нынешняя нестабильность. Уж больно неустойчивы и противоречивы факторы, под влиянием которых изменяются спотовые цены на сырье.
