Начиная с 1998 года на рынке сырьевых товаров наблюдался «бычий тренд», так называемый «супер-цикл», при котором резкий рост спроса на сырьевые товары во много раз превышал предложение, стимулируя рост цен до невиданных ранее максимальных уровней.
Однако едва успев начаться, супер-цикл закончился: в последнее время происходит повальное падение цен на сырьевые товары, пишет The Wall Street Journal.
Два фактора предопределили рост цен на промышленные сырьевые товары. Во-первых, низкие цены препятствовали инвестициям в разработку новых месторождений нефти и рудников на протяжении большей части 1980-х и 1990-х годов прошлого века. Во-вторых, спрос на сырьевые товары в развивающихся странах, особенно в Китае, резко вырос.
Но ни один из данных факторов не будет поддерживать рост сырьевых товаров, как это было в прошлом десятилетии. Высокие цены способствовали росту инвестиций в новое предложение на рынке сырьевых товаров. Наиболее очевидным примером является резкий рост добычи нефти и газа в США. Нечто подобное происходит и с промышленными металлами и минералами.
Компания Caterpillar сократила прогноз по годовой прибыли, сославшись на слабый спрос на горно-шахтное оборудование. Наличие избыточных мощностей оказывало понижательное давление на рынке алюминия в течение многих лет, и начало сказываться и на положении на рынке железной руды.
Теперь и рынок меди начинает ощущать негативные последствия. По оценке банка Barclays, предложение на мировом рынке меди превысило спрос в прошлом году, и данная тенденция продолжится, по крайней мере, до 2014 года, придя на смену дефицита на данном рынке, который наблюдался в 2010 и 2011 годах. Растут складские запасы меди, и следует отметить, что JP Morgan Chase и другие банки теперь хотят выпустить в обращение бумаги биржевых фондов с обеспечением запасами меди - это один способов извлечь прибыль из груды никчемного металла.
По мере увеличения роста предложения на рынке, темпы роста спроса упали. Для биржевых игроков, делающих ставку на рост цены на нефть, Китай является палочкой-выручалочкой. В течение десяти лет, закончившихся в 2007 году, на его долю приходилось 29% роста спроса на нефть. Рост ВВП Китая замедлился, поскольку на экспортных рынках, особенно в Европе, произошел спад. Кроме того, Пекин намерен превратить свою экономику, растущую за счет инвестиций в основные средства производства, в экономику растущую за счет потребления. Эти перемены вызовут существенные ограничения роста ВВП.
Положение со спросом на металлы может оказаться еще хуже при таком сценарии, учитывая тот факт, что он тесно связан с нестабильным строительным сектором Китая.
