Виктор Тарнавский
Во второй половине апреля на спотовом рынке железорудного сырья начался новый спад. В начале мая стоимость 63,5%-ного индийского концентрата опустилась до около $131-132 за т CFR Китай. В последний раз цены находились на таком уровне в первой половине декабря прошлого года. При этом, эксперты не могут придти к единому мнению относительно дальнейшего развития событий. Все, в принципе, согласны с тем, что во второй половине текущего года руда должна подешеветь вследствие ввода в строй новых мощностей, преимущественно, в Австралии. Но масштабы этого понижения пока не известны и непредсказуемы.
Более-менее уверенным сейчас можно быть только в отношении объема предложения. Рост цен на руду в первом квартале текущего года вселил уверенность в горнодобывающие компании, которые решили не отказываться от своих проектов расширения производства. В частности, австралийская компания Fortescue Metals Group (FMG) в начале мая официально запустила первую очередь своего железорудного комплекса Solomon Hub. Сейчас его производительность составляет около 20 млн. т в год, но после ввода в строй второй очереди в конце текущего года увеличится до 60 млн. т в год. В целом FMG тогда выйдет на уровень 155 млн. т в год, что позволит ей окончательно утвердиться на четвертом месте в мировом рейтинге поставщиков железной руды. Еще одна австралийская компания Rio Tinto примерно в то же время подтвердила свое намерение довести свои добывающие мощности до 290 млн. т в год в третьем квартале текущего года и 360 млн. т в год к 2015 году.
Руководство Rio Tinto, у которой себестоимость производства ЖРС составляет менее $50 за т, может не беспокоиться по поводу возможного падения цен на сырье. Но и представители FMG выражают уверенность в том, что мировые цены на руду в ближайшие несколько недель будут находится в интервале $130-140 за т FOB Австралия, а во втором полугодии опустятся не более чем до $120-130 за т FOB.
Оптимистические ожидания поставщиков руды основаны, прежде всего, на высоких объемах производства стали в Китае. Генеральный директор FMG Нев Пауэр, в частности, надеется, что они в обозримом будущем останутся на уровне первого квартала текущего года – 2,1-2,2 млн. т в день. Той же точки зрения придерживаются и некоторые другие аналитики, заявляющие, что в этом году мировой рынок железной руды останется сбалансированным или же завершит год с незначительным избытком предложения (менее 0,3% от общего объема потребления).
Правда, в конце апреля – начале мая китайские металлургические компании не проявляли особой заинтересованности в приобретении сырья. Некоторые трейдеры жаловались, что их клиенты приобретают руду минимальными партиями в несколько тысяч тонн, не желая создавать значительных запасов. Внутренние цены на стальную продукцию в Китае стабильно снижаются, а проблема перепроизводства проката становится все более насущной. К тому же, экономика страны в последнее время растет не так быстро, как ожидалось. Поэтому не исключено, что в ближайшее время китайские металлурги начнут выводить из строя избыточные мощности, а спрос на сырье с их стороны соответственно упадет.
Руководство китайской металлургической ассоциации CISA в связи с этим прогнозирует резкое удешевление руды во втором полугодии. По мнению аналитиков организации, в среднем за 2013 год стоимость сырья (63,5%-ный индийский концентрат) составит около $115 за т CFR. Учитывая то, что за первые четыре месяца текущего года этот показатель превышал $146 за т CFR, такой прогноз действительно предполагает значительное падение котировок – возможно, до менее $100 за т CFR в отдельные периоды.
Большинство независимых аналитиков, все же, придерживаются более умеренных взглядов. В частности, в Deutsche Bank считают, что руда может подешеветь до $115 за т FOB Австралия только к концу текущего года. В бразильской Vale допускают спад не более чем до $110 за т FOB Бразилия.
Возможно, относительный оптимизм железорудных компаний объясняется тем, что спад на мировом рынке железной руды прогнозировался еще в начале текущего года. Но благодаря повышенному спросу со стороны Китая цены в последние несколько месяцев держатся на относительно высоком уровне. Так что, все осознают, что рынок находится под угрозой падения котировок, но одновременно надеются на то, что это произойдет когда-нибудь в достаточно отдаленном будущем.
