Виктор Тарнавский
На спотовом рынке железорудного сырья после резкой активизации покупательского спроса и повышения цен в июле и начале августа наступил период затишья. Китайские компании, в июле импортировавшие рекордные в истории 73,1 млн. т руды, сократили объемы закупок. Котировки на 63,5%-ный индийский концентрат, в первой половине августа достигшие максимального уровня за пять месяцев – $142-143 за т CFR Китай, немного отступили, стабилизировавшись на отметке $138-139 за т CFR.
Тем не менее, большинство участников рынка настроены достаточно осторожно. Даже руководство австралийской компании Fortescue Metals Group (FMG), обычно смотрящее в будущее с оптимизмом, предсказывает, что до конца текущего года стоимость сырья будет варьироваться в интервале $110-130 за т FOB Австралия при затратах на поставку в Китай в пределах $7-8 за т. Британский банк Standard Chartered пересмотрел свой прогноз на третий квартал в сторону повышения, но только до $130 за т FOB, а Commonwealth Bank of Australia вообще считает, что средний ценовой уровень в июле-сентябре 2013 года составит менее $120 за т FOB (при том, что по итогам первых восьми недель квартала этот показатель равняется немногим менее $125 за т FOB). Некоторые специалисты даже считают возможным удешевление руды до менее $110 за т FOB осенью текущего года и до $95 за т FOB в 2014 году.
В принципе, для таких пессимистичных прогнозов есть основания. И вытекают они, во многом, из недавнего повышения цен. Ведущие австралийские экспортеры железорудного сырья Rio Tinto, BHP Billiton и FMG именно на основании летнего подорожания приняли решения о продолжении своих инвестиционных программ, предусматривающих расширение объема поставок более чем на 200 млн. т в год в течение двух-трех лет. По прогнозу швейцарского банка Credit Suisse, к 2016 году мировой экспорт железной руды может выйти на отметку 1,6 млрд. т в год против менее 1,1 млрд. т в 2012 году. При этом, Китай – главная надежда мировых поставщиков сырья – снижает темпы роста в металлургической промышленности.
Правда, в первые семь месяцев текущего года Китай приобрел за рубежом почти на 34 млн. т руды больше, чем за тот же период годичной давности. А по итогам всего года это превышение может составить 60 млн. т и более. Как ожидается, в 2013 году в КНР будет выплавлено около 780 млн. т стали – на 9% больше, чем год назад. В связи с этим дополнительный спрос на сырье оценивается примерно в 100 млн. т в пересчете на 62%-ный концентрат. При этом, очевидно, что китайские железорудные компании не смогут обеспечить этот рост своими поставками более чем наполовину.
Однако надо учитывать и то, что в июле и начале августа китайские металлургические компании усиленно скупали руду, пополняя ее запасы, и мирились с ее подорожанием в расчете на будущий взлет цен на стальную продукцию. Но пока этого подъема не происходит. Несмотря на положительные сигналы о состоянии китайской экономики и заявления правительства о скором запуске новых программ жилищного и инфраструктурного строительства внутренние котировки на стальную продукцию поднимаются очень медленно. За последние два с половиной месяца они прибавили не более 7-8%, тогда как железная руда в начале августа стоила почти на 30% дороже, чем в конце мая. Несбалансированность цен на сырье и готовый прокат является одной из наиболее веских причин падения рентабельности китайских металлургических предприятий. В июле ее средний уровень у крупных и средних компаний составил жалкие 0,13%.
Поэтому трейдеры не исключают, что накопление запасов в середине лета осенью сменится их расходованием и минимизацией. В этом случае цены на руду, конечно, упадут. Удержать их от провала, судя по всему, сможет только осенний подъем на региональном рынке проката, но пока признаков резкого скачка котировок не наблюдается.
