Крупнейший в мире производитель алюминия, российский концерн "Русал" мог заработать до 1,4 млрд долл. из-за роста премий на стоимость прямых поставок алюминия от компаний в условиях медленной отгрузки со складов Лондонской биржи металлов. Об этом говорится в публикации американского издания The Wall Street Journal.
Из-за скопившихся запасов на складах LME исполнение контрактов в некоторых случаях происходило с задержкой на несколько лет, если покупатели не доплачивали за срочность доставки. Размер премии мог составлять 15-20% к рыночной цене, утверждают источники, близкие к бирже. Сейчас премия к биржевой цене составляет 245 долл./тонн.
LME в первой половине 2013 предложила разгрузить склады от залежей, образовавшихся в период кризиса 2008-2009 годов из-за низкого спроса на сырьевые товары. Биржевой оператор выступил с идеей выпустить на рынок 2 млн тонн алюминия из резервов LME. Однако "Русал" и Alcoa стали наиболее активными противниками этой инициативы, опасаясь обвала рыночных цен на алюминий.
"Русал", в свою очередь, предложил расширить сеть складов LME и разработать механизм хеджирования полной цены на алюминий, позволяющий трейдерам контролировать риски, связанные с колебаниями размера премий. Недовольство российской алюминиевой компании просто понять, если учесть, что по итогам I полугодия себестоимость производства ее алюминия составила 1911 долл./тонн, а после недавней остановки ряда заводов - 1871 долл./тонн.
В то же время котировки алюминия с поставкой сразу на LME последние полгода держатся в диапазоне 1760-1830 долл./тонн, так что компания остается рентабельной во многом только за счет высоких премий. Так, если основываться на собственных данных "Русала", в 2012 году он заработал на премиях около 900 млн долл., а за I полугодие 2013 - порядка 500 млн долл.
Еще один крупный производитель алюминия, компания Rio Tinto, не делала публичных оценок инициативы LME. В WSJ подсчитали, что выгода Rio Tinto от высоких премий в условиях затоваривания складов биржи могла достичь 1,8 млрд долл. Судьба премий на поставку алюминия может решиться уже скоро, поскольку совет директоров HKEx, владеющей LME, должен принять новую политику в отношении складских запасов. HKEx предлагает отпускать со складов на 50% больше товара, чем принимать, до тех пор пока очереди на отгрузку не сократятся до 100 дней.
Напомним, в октябре "Русал" из-за низких цен на алюминий отложил на полгода запуск нового Богучанского завода в Красноярском крае. По той же причине в августе холдинг временно закрыл 4 завода в европейской части России. В "Русале" не планируют возобновлять на них выпуск металла, пока его стоимость не вернется на уровень в 2400 долл./тонн. Цена на алюминий в первой половине 2013 в среднем составила около 1900 долл./тонн.
