Анатолий Ъ-Джумайло
Группа стала акционером ЧЦЗ
Группа UCP стала инвестором подконтрольного УГМК и РМК Челябинского цинкового завода, собрав 15,46% его акций. В самой UCP уверяют, что речь идет об обычном для нее портфельном вложении в акции сильно недооцененной компании. Но профильные аналитики не считают бумаги ЧЦЗ перспективным вложением. Источники "Ъ" уверяют, что группа собирала акции для продажи основным акционерам, но договориться сторонам не удалось, и теперь господин Щербович "хочет четко обозначить свое присутствие".
Владелец группы United Capital Partners (UCP) Илья Щербович 3 февраля купил 15,46% ОАО "Челябинский цинковый завод" (ЧЦЗ), сообщило вчера ОАО. Акции завода в интересах господина Щербовича приобрела кипрская UCP Resources Ltd. По котировкам на Московской бирже этот пакет 3 февраля стоил около 1,15 млрд руб. (на LSE — $32 млн). Представитель ЧЦЗ сказал "Ъ", что это первый прецедент появления крупного акционера в компании после того, как осенью 2009 года 57,8% ее акций приобрел консорциум УГМК и РМК — нидерландская NF Holdings. Пока Илья Щербович не обнародовал планы по участию в работе ЧЦЗ и не выдвигал своих представителей в совет директоров.
Представитель UCP заявила "Ъ", что для группы это портфельная, а не стратегическая инвестиция. "Акции ЧЦЗ упали на 75% с момента IPO (состоялось в 2006 году), нам кажется, что это хорошая компания и она сильно недооценена рынком",— поясняют в UCP. Там подчеркивают, что "неоднократно покупали и продавали акции горно-металлургических компаний с 2006 года — "Северстали", "Норильского никеля", "Русала", "Мечела", Vale и других; некоторые из них до сих пор есть в портфеле".
ЧЦЗ — крупнейший производитель цинка в России (свыше 60% рынка), в группу входят также казахское ТОО "Nova Цинк" (добыча цинка и свинца) и британская Brock Metal Ltd. (цинковые сплавы). Объем производства в 2013 году — 166,35 тыс. тонн. Консолидированная выручка в 2012 году — 13 млрд руб., прибыль — 529 млн руб.
В UCP говорят, что бумаги покупались на рынке в форме акций (на Московской бирже) и АДР (на LSE). Олег Петропавловский из БКС указывает, что раскрытый пакет UCP явно приобретала долгое время: таких больших объемов торгов акциями на бирже не было. По его мнению, это "хороший актив, но неинтересный рынку — ни разу с момента проведения IPO в 2006 году она не выплачивала дивиденды". Сначала это объяснялось масштабной инвестпрограммой, вспоминает аналитик, потом компания стала направлять свободные средства на займы структурам УГМК и РМК, а затем — размещать на банковских депозитах, в том числе подконтрольного владельцам УГМК банка "Кольцо Урала". На конец первого полугодия 2013 года нераспределенная прибыль ЧЦЗ составляла 9,2 млрд руб. Но это чисто бумажный показатель, который не отражает реального объема наличности, на который могут рассчитывать акционеры, говорит господин Петропавловский. Он не видит фундаментальных причин для роста бумаг ЧЦЗ, а их подорожание в 2013-2014 годах (с 78-79 руб. за акцию до 130 руб.) считает следствием "целенаправленной скупки".
В УГМК и РМК от комментариев отказались. Но источники "Ъ" на рынке утверждают, что структуры UCP скупали бумаги ЧЦЗ, чтобы продать их контролирующим акционерам. "Видимо, договоренности достичь не удалось, поэтому бумаги консолидировали на одну компанию — таким образом Илья Щербович обозначил свое присутствие, что теоретически может привлечь покупателей, и получил возможность влиять на ее управление",— говорит один из собеседников "Ъ". Другой источник "Ъ" сомневается, что UCP сможет реально влиять на управление заводом. Однако даже в этом случае потенциально ситуация может стать конфликтной.
