Вчера Новолипецкий металлургический комбинат отчитался по итогам прошлого года. Меткомпания показала прирост чистой прибыли на 50%, до 2,06 млрд долл., а выручки — на 38%, до 6,04 млрд долл. Несмотря на внушительные финансовые показатели, холдинг Владимира Лисина направит на выплату дивидендов ту же сумму, что и в 2005 году — около 662 млн долл. Отраслевые эксперты связывают полученные результаты как с ростом цен на сталь в 2006 году, так и с включением в отчетность приобретенных ранее активов.
Прошлый год был отмечен для НЛМК активизацией на рынке слияний и поглощений. В течение всего нескольких месяцев компания приобрела датскую DanSteel A/S, ООО «ВИЗ-Сталь» и «Алтай-кокс». В конце года было заявлено о создании СП с Duferco Group. Теперь же инвесторы могут оценить, насколько целесообразными оказались все эти покупки. Вчера НЛМК обнародовал финансовую отчетность за 2006 год по US GAAP. Выручка компании в прошлом году выросла по сравнению с 2005 годом на 38% и составила более 6,04 млрд долл. Чистая прибыль достигла 2,06 млрд долл. (прирост 50%). По данным компании, рост показателей в немалой степени был обусловлен именно включением в состав компании новых активов, а также за счет оптимизации структуры группы. В частности, в прошлом году НЛМК продал свои доли в «КМАруде» и Лебединском ГОКе. Впрочем, свою лепту в рост доходов внесла и отличная рыночная конъюнктура. Как отмечается в сообщении НЛМК, 92% консолидированной выручки (около 5,6 млрд долл.) составили продажи металлопродукции внешним покупателям.
Несмотря на рекордные финансовые показатели, компания пока не готова увеличивать выплаты своим акционерам. Совет директоров НЛМК рекомендовал по итогам 2006 года выплатить дивиденды в размере 3 руб. на одну обыкновенную акцию (около 662 млн долл., или 32% от чистой прибыли). Это сравнимо с той же «Северсталью», которая по итогам 2006 года выплатит акционерам треть чистой прибыли (393 млн долл.), но значительно меньше, чем дивиденды Магнитки, которая выплатит около 1,3 млрд долл. (около 90% чистой прибыли).
По мнению аналитика Deutsche UFG Александра Пухаева, запланированные выплаты соответствуют дивидендной политике НЛМК, которая предусматривает тратить на дивиденды не менее 20% чистой прибыли. По его словам, внушительные выплаты Магнитки связаны с подготовкой компании к IPO, в результате которого у компании появятся многочисленные новые акционеры. «После этого дивидендная политика компании должна измениться», — отмечает эксперт.
Впрочем, не очень высокие дивиденды могут объясняться масштабными инвестпланами НЛМК. По словам вице-президента компании по финансам Галины Аглямовой, в 2007—2011 годах НЛМК намерен реализовать «стратегию устойчивого роста», общий объем которой оценивается в 4,4 млрд долл.
Эксперты неоднозначно оценивают финансовые результаты НЛМК. Как замечает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Вячеслав Жабин, показатели компании были «смазаны» неудачной покупкой «Прокопьевскугля», недавно проданного администрации Прокопьевска за 1 доллар. «Компания была убыточной, при этом показывала приличную выручку, чем сильно размывала маржу по EBITDA», — считает г-н Пухаев. По мнению экспертов, этот актив шел «в нагрузку» с «Алтай-коксом», и компания, получив свое, тут же избавилась от него. В то же время, указывает Андрей Литвин из МДМ-Банка, продажа 12% акций Лебединского ГОКа и 92% акций ОАО «Комбинат КМАруда» добавила к выручке НЛМК 629 млн долл. Другой значимый фактор — рост цен на сталь в 2006 году (по некоторым видам продукции — до 40%), отмечает Александр Пухаев.
