ГМК "Норильский никель" направила "Русалу" новую оферту на выкуп своих акций. В декабре алюминиевая компания уже отклоняла предложение ГМК о покупке 25% акций за $12 млрд, посчитав, что пакет стоит не меньше $16 млрд. "Норникель" пожелания услышал и дает теперь $12,8 млрд за 20%, что соответствует заявленной "Русалом" оценке. Но Олег Дерипаска уже поднял ставку до $20 млрд.
ГМК "Норильский никель" предложила "Русалу" (владеет 25% акций ГМК) $12,8 млрд за 20% своих акций, сообщила компания в пятницу. Оценка исходит из капитализации "Норникеля" в $64 млрд при текущей рыночной цене около $45 млрд, то есть подразумевает 30-процентную премию. Одним из условий сделки является заключение с "Русалом" двухлетнего соглашения о предоставлении "Норникелю" права определять порядок голосования оставшимися 5% акций и их реализации. Срок предложения, которое было направлено совету директоров "Русала", истекает в 18.00 4 марта.
"Норникель" рассчитывает, что сделка положит конец акционерному конфликту в компании, который продолжается уже год. Это уже вторая попытка ГМК выкупить бумаги. Первую компания сделала 16 декабря. Тогда за весь пакет "Норникель" давал $12 млрд (премия к рынку в 15%), но получил отказ. Владельцы "Русала" сочли цену заниженной. По словам знакомого с ситуацией источника "Ъ", в ходе переговоров с кредиторами о реструктуризации долгов "Русала" Олег Дерипаска говорил о возможности продажи доли в "Норникеле", если ее цена достигнет $16 млрд. Как раз в такую сумму оценен весь пакет в рамках нового предложения. Второй основной акционер "Норникеля" — "Интеррос" (25%, в конфликте акционеров вместе с менеджментом противостоит "Русалу") поддерживает ГМК, хотя и называет предложение "агрессивным по цене".
О том, что "Норникель" готовит второе предложение "Русалу", источники в компании говорили "Ъ" еще в январе (см. "Ъ" от 20 января). Поводом для оферты могли стать успехи "Русала" в суде. В частности, 3 февраля суд острова Невис по заявлению компании наложил обеспечительные меры в отношении дочерних структур "Норникеля" Corbiere и Raleigh (см. "Ъ" от 8 февраля). Офшорам запрещено голосовать принадлежащими им акциями ГМК, что может дать "Русалу" серьезное преимущество в ходе внеочередного собрания акционеров "Норникеля" 11 марта. Оно инициировано "Русалом", который хочет переизбрать совет директоров ГМК — сейчас в нем большинство у "Интерроса" и менеджмента "Норникеля".
"Русал" подтвердил получение предложения, причем сразу отказываться не стал. Совет директоров компании поручил комитету по "Норникелю" изучить предложение и затем вынести вопрос на рассмотрение совета. Идею продажи пакета поддерживают миноритарии "Русала". Источник "Ъ" в Sual Partners Виктора Вексельберга (15,86% акций "Русала") заявил, что новая цена "отражает справедливую оценку стоимости ГМК" и при условии детальной проработки сделки компания готова рекомендовать совету поддержать предложение. Официальные представители господина Вексельберга были недоступны для комментариев. Группа ОНЭКСИМ (17,09%) пока не выработала позицию по новой оферте, но ее владелец Михаил Прохоров уже публично поддерживал продажу акций "Норникеля". В Glencore (8,65%) от комментариев отказались.
На этот раз вероятность сделки велика, считают аналитики. "Норникель" предложил хорошую цену, на 5% выше справедливой стоимости компании, отмечает Максим Матвеев из ING. Оценка привлекательна и с точки зрения психологического фактора, ведь "Русал" всегда говорил, что заплатил за пакет $14,5 млрд, соглашается Сергей Кривохижин из Альфа-банка. "Норникелю" сделка проблем тоже не принесет. При прогнозной EBITDA на 2011 год в $6-7 млрд, соотношение долга к показателю будет на комфортном уровне 1,5, считает аналитик. Хотя акционеры ГМК могут остаться без дивидендов, добавляет Максим Матвеев.
Однако En+ Group Олега Дерипаски (владеет 47,59% "Русала") уже распространила заявление, что по-прежнему против продажи пакета. Две недели назад бизнесмен заявлял, что справедливая стоимость "Норникеля" — $80 млрд.
