Восстановление активности на мировом рынке в области слияний и поглощений в горнодобывающей и металлургической отраслях, наблюдавшееся в 2010 г, будет осуществляться в 2011 г еще более высокими темпами. Об этом говорится в обзоре Ernst & Young со ссылкой на руководителя международной группы по оказанию услуг по сопровождению сделок Майкла Линч-Белла.
Комментируя результаты ежегодного международного обзора сделок в горнодобывающей и металлургической отраслях /Ungeared for growth/, проведенного компанией Ernst & Young, Майкл Линч-Белл отметил, что в 2011 г увеличится количество сделок, усилится конкуренция между покупателями и сохранится спрос на проекты на развивающихся рынках Южной Америки, Центральной Азии и, в особенности, Африки.
Согласно результатам исследования Ernst & Young в 2010 г количество сделок увеличилось лишь на 7 проц по сравнению с 2009 г, но при этом их совокупная стоимость выросла на 89 проц - до 113,7 млрд долл.
"Компании уменьшили долю заемных средств по отношению к собственным активам и сражаются за ресурсы, которых становится все меньше. В связи с этим мы прогнозируем сохранение высокого уровня активности в области слияний и поглощений, характеризирующейся существенными масштабами сделок и интеграцией приобретаемых объектов в собственные активы", - считает Майкл Линч-Белл.
"В 2011 г росту рынка будут способствовать те же факторы, что и в 2010 г – ресурсная безопасность, рост цен на сырьевые товары, оптимизация денежных потоков и улучшение доступа к рынкам капитала, непрерывная рационализация отрасли и стремление к более жесткой вертикальной интеграции".
"В 2010 г восстановление деятельности в области слияний и поглощений в рамках данного сектора произошло практически без доступа к долговому финансированию. Предварительные признаки указывают на возможность восстановления банковского кредитования в 2011 г, и это приведет к дальнейшему росту объема сделок".
Максимальное количество сделок в 2010 г было заключено в Канаде, Австралии и Бразилии, которые вытеснили лидера 2009 г - Китай - на четвертое место. Это произошло не в результате замедления активности в Китае, а из-за того, что в Канаде, Австралии и Бразилии активность на рынке слияний и поглощений оказалась еще более интенсивной.
Сделки, заключенные в 2010 г, отличались существенным увеличением объема международных транзакций в развивающихся странах, усилением внутренней консолидации в Китае и странах Северной Америки, рекордным уровнем финансирования, оживлением активности на рынке IPO, а также возвратом к практике выкупа акций и выплаты дивидендов.
Основная цель сделок – диверсификация.
Если в 2009 г внимание покупателей было обращено в сторону рынков Канады и Австралии, считавшихся менее рискованными, то в 2010 г на первый план вышли высокоприбыльные сделки в странах Латинской Америки. За 2010 г количество сделок на рынках Латинской Америки увеличилось на 94 проц.
"За последние полгода объектами инвестиций все чаще становились совершенно новые для этой деятельности рынки", - отмечает Майкл Линч-Белл.
"По мере роста цен и увеличения прибыли компании проявляют готовность к более существенным политическим рискам. В результате все больше компаний вернулись в такие регионы с высоким уровнем риска, как Западная Африка и Азиатско-Тихоокеанский регион, в частности Папуа - Новая Гвинея и Монголия. По нашим оценкам, данная тенденция сохранится и в 2011 г".
Ресурсная безопасность продолжает стимулировать конкуренцию на развивающихся рынках.
Индия в течение 2010 г переместилась с 14-го места на 7-е, причем на долю этой страны пришлось 5 проц глобальной стоимости сделок в секторе.
"Ключевым стимулом роста сделок в горнодобывающей и металлургической отраслях остается конкуренция со стороны развивающихся рынков, стремящихся обеспечить бесперебойные поставки сырья. В 2010 г доля приобретений на рынках развивающихся стран составила 43 проц от совокупной стоимости сделок. При этом свыше половины стран, составляющих двадцатку лидеров по приобретениям, относятся к числу развивающихся", - отмечает Майкл Линч-Белл.
"Из-за того что Индия, как и Китай, испытывает острую потребность в привлечении новых ресурсов для обеспечения своего экономического роста, в 2010 г мы впервые стали свидетелями превышения объема международных инвестиций Индии над аналогичным показателем Китая /4,6 млрд долл против 4,5 млрд долл соответственно/".
Благодаря восстановлению доверия участников рынка, улучшению доступа к рынкам капитала и готовности инвесторов к приобретениям, в 2010 г наблюдался рекордный уровень финансирования отрасли, оживление активности в области IPO, а также возвращение практики выкупа акций и выплаты дивидендов.
Среди всех отраслей промышленности рыночная доля IPO и эмиссий долевых инструментов в горнодобывающей и металлургической отраслях была максимальной. Общий объем поступлений в отраслях за 2010 г достиг рекордного уровня в 329,5 млрд долл, что на 54 проц больше показателя 2009 г.
Майкл Линч-Белл считает, что в первой половине 2011 г нас ждет целая волна IPO на всех основных рынках капитала для горнодобывающей отрасли. "На фоне большого числа отложенных эмиссий, высокого уровня доверия инвесторов и программ государственной приватизации во многих странах мы ожидаем, что активность в сфере IPO будет восстанавливаться еще быстрее в 2011 г".
Крупномасштабные банковские кредиты вероятнее всего будут доступны только для крупных диверсифицированных горнодобывающих компаний, по крайней мере, в первой половине 2011 г.
"Хотя условия работы на долговом рынке остаются довольно жесткими, мы прогнозируем консолидацию среди компаний с низким и средним уровнями капитализации при высокой степени активности в области управления капиталом и широком применении протекционистских мер. По мере смягчения условий кредитного рынка для небольших и средних игроков количество приобретений в данном секторе рынка увеличится".
